裝備制造業(yè)是一個國家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和工業(yè)崛起的標志，是一國制造業(yè)的基礎(chǔ)和核心競爭力所在。根據(jù)國務(wù)院《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一的高端裝備制造業(yè)主要包括航空產(chǎn)業(yè)、衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)、軌道交通裝備業(yè)、海洋工程裝備、以及智能制造裝備等細分領(lǐng)域。

　　盡管高端裝備制造業(yè)是產(chǎn)業(yè)升級的核心環(huán)節(jié)，但是放在機械行業(yè)的大背景下觀察又不得不建立在對于未來宏觀經(jīng)濟發(fā)展形勢的把握上。機械行業(yè)是典型投資拉動性周期行業(yè)，與房地產(chǎn)、汽車、鐵公基等相關(guān)度較高，是四萬億投資的最大受益行業(yè)之一。但隨著四萬億投資后遺癥逐步暴露，中央開始實行緊縮貨幣政策，汽車優(yōu)惠政策退出，以及鐵路、核電的“黑天鵝”事件影響，目前相對滬深300的估值溢價率為183%，相對全部A股的估值溢價率為144%，總體回復(fù)至2010年5月水平。明年裝備制造行業(yè)面臨著怎樣的前景？

“2012年的機械行業(yè)各個細分行業(yè)將會出現(xiàn)分化行情。”國海證券機械制造分析師馬金良認為，未來兩年全球經(jīng)濟發(fā)展將有所放緩；而國內(nèi)將進入轉(zhuǎn)型期，其一方面表現(xiàn)為整體經(jīng)濟增速的下行，另一方面則表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代和新興產(chǎn)業(yè)的崛起。“看淡與固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)的傳統(tǒng)機械行業(yè)（水泵除外）；而明確看好代表產(chǎn)業(yè)升級、消費升級、裝備升級方向的工業(yè)自動化、游艇、海洋工程等細分領(lǐng)域，以及受益于國家水利建設(shè)投資熱潮的水泵行業(yè)。”民生證券策略分析師張琢則認為，從政策結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下，處于研發(fā)投入爆發(fā)期、軍工投入快速增長期和產(chǎn)業(yè)鏈整合密集期的航空工業(yè)、受政策和市場共同驅(qū)動的智能裝備行業(yè)增長確定性較強，鐵路裝備和重型機械行業(yè)將在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)扶持政策下重新進入快速增長軌道。

　　值得一提的是，《高端裝備制造業(yè)“十二五”規(guī)劃》將于近期出臺，業(yè)內(nèi)人士普遍認為發(fā)展航空航天產(chǎn)業(yè)是國家戰(zhàn)略安全支柱，資產(chǎn)注入和需求前景持續(xù)看好；智能裝備受益于機械替代人工趨勢的加速，行業(yè)增長潛力較好。