預(yù)計(jì)2020年中國(guó)挖掘機(jī)銷(xiāo)量將迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅
據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年11月，各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品共計(jì)銷(xiāo)售19316臺(tái)，同比漲幅為21.7%。業(yè)內(nèi)分析人士指出，目前核心零部件廠(chǎng)商排產(chǎn)旺盛，預(yù)計(jì)2020年挖掘機(jī)銷(xiāo)量將迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。明年第一季度在高基數(shù)下同比增速有望達(dá)10%-20%。
1、2019年前11月中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)量統(tǒng)計(jì)分析：小型挖掘機(jī)占比提升
根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年11月，共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品19316臺(tái)，同比漲幅21.7%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量17159臺(tái)，同比漲幅21.2%。出口銷(xiāo)量2157臺(tái)，同比漲幅25.6%。
累計(jì)方面，2019年1-11月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品215538臺(tái)，同比漲幅15.0%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量191839臺(tái)，同比漲幅12.8%。出口銷(xiāo)量23699臺(tái)，同比漲幅36.6%。
2019年1-11月中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)概況分析情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
三種類(lèi)型挖掘機(jī)均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，小型挖掘機(jī)增速繼續(xù)領(lǐng)跑。2019年11月，大型挖掘機(jī)銷(xiāo)售2455臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.8%;中型挖掘機(jī)銷(xiāo)售3638臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.5%;小型挖掘機(jī)銷(xiāo)售11066臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.2%。
累計(jì)方面，2019年1-11月，大型挖掘機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量27613臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.7%;中型挖掘機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量48181臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.3%;小型挖掘機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量116045臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.1%。
2019年1-11月中國(guó)挖掘機(jī)細(xì)分市場(chǎng)概況分析情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
東吳證券認(rèn)為，小型挖掘機(jī)占比持續(xù)提升，主要受益于農(nóng)村、市政工程等場(chǎng)景下人工替代需求持續(xù)旺盛。根據(jù)歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，微型挖掘機(jī)(<6噸)銷(xiāo)量在成熟市場(chǎng)占比在60%左右，我國(guó)微型挖掘機(jī)目前占比在20%左右，市場(chǎng)仍有很大潛力。
2019年11月，中國(guó)挖掘機(jī)出口銷(xiāo)量2157臺(tái)，同比漲幅為25.6%。2019年1-11月，中國(guó)挖掘機(jī)出口累計(jì)銷(xiāo)量23699臺(tái)，同比漲幅為36.6%。挖掘機(jī)出口銷(xiāo)量維持高位。
業(yè)內(nèi)人士指出，全球工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)的海外收入仍有較大增長(zhǎng)空間。當(dāng)前我國(guó)工程機(jī)械在海外市場(chǎng)份額尚不足10%。長(zhǎng)期看，開(kāi)拓海外市場(chǎng)有望提升國(guó)內(nèi)工程機(jī)械龍頭公司的成長(zhǎng)天花板。
預(yù)計(jì)工程機(jī)械龍頭業(yè)績(jī)將持續(xù)超預(yù)期
市場(chǎng)人士普遍看好龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。國(guó)金證券指出，2019年11月挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。其中，三一重工等前三位龍頭企業(yè)銷(xiāo)量增長(zhǎng)高于行業(yè)增速，龍頭企業(yè)市占率持續(xù)提升。在基建項(xiàng)目資本金下調(diào)、專(zhuān)項(xiàng)債提前下放、國(guó)內(nèi)設(shè)備更新需求增長(zhǎng)、環(huán)保力度加強(qiáng)、人工替代等利好因素共同作用下，預(yù)計(jì)工程機(jī)械龍頭業(yè)績(jī)將持續(xù)超預(yù)期。
11月，中國(guó)制造業(yè)PMI為50.2%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，轉(zhuǎn)入榮枯線(xiàn)之上。中航證券分析認(rèn)為，逆周期調(diào)節(jié)已發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)逆周期調(diào)節(jié)在中長(zhǎng)期具有較大持續(xù)性，工程機(jī)械的需求有望得到支撐。對(duì)后續(xù)工程機(jī)械的業(yè)績(jī)預(yù)期，仍需繼續(xù)關(guān)注提前下放的地方債額度轉(zhuǎn)化成實(shí)際項(xiàng)目的進(jìn)度和效率。
東吳證券認(rèn)為，考慮到主機(jī)廠(chǎng)一般在第四季度開(kāi)始為第二年備貨。同時(shí)，專(zhuān)項(xiàng)債額度在第四季度提前下達(dá)將起到穩(wěn)基建作用。判斷2020年挖機(jī)銷(xiāo)量有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，明年第一季度在高基數(shù)下同比增速有望達(dá)10%-20%。展望2020年全年，政策穩(wěn)基建將托底工程機(jī)械，預(yù)計(jì)2020年挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量同比增速區(qū)間為-10%至+5%，出口銷(xiāo)量增速有望達(dá)30%。
渤海證券認(rèn)為，未來(lái)五年將是工程機(jī)械行業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的機(jī)遇期，是國(guó)際化發(fā)展的機(jī)遇期。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，基建補(bǔ)短板力度有望持續(xù)加大。同時(shí)，“一帶一路”建設(shè)、人力成本不斷攀升以及環(huán)保要求提高，將繼續(xù)支撐挖掘機(jī)等工程機(jī)械銷(xiāo)量穩(wěn)步提升。隨著下游客戶(hù)對(duì)性能等相關(guān)要求不斷提高，龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額有望日益提升。建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械龍頭公司。
