“公司整體經(jīng)營(yíng)保持平穩(wěn)。”5月8日，面對(duì)并未消散的疫情危機(jī)，“光伏逆變器龍頭”陽(yáng)光電源（300274.SZ）的掌舵者曹仁賢在2019年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上如是表示。
2019年，在曹仁賢的帶領(lǐng)下，陽(yáng)光電源營(yíng)收突破130億元大關(guān)，擺脫了“增收不增利”的怪圈。不過(guò)，進(jìn)入2020年第一季度，陽(yáng)光電源難敵疫情沖擊，其業(yè)績(jī)又瞬間“變臉”，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。
陽(yáng)光電源方面在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，疫情的影響是有的，公司做出了一系列積極應(yīng)對(duì)措施，整體可控。目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈都已復(fù)工，疫情可能影響全球的裝機(jī)容量，影響程度取決于疫情的發(fā)展情況。
如今，海外疫情形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手環(huán)伺之下，如何穩(wěn)健擴(kuò)展電站業(yè)務(wù)、搶占逆變器市場(chǎng)份額、降低海外市場(chǎng)影響，這都是陽(yáng)光電源在2020年面臨的重要挑戰(zhàn)。而在遠(yuǎn)方，曹仁賢的“風(fēng)光儲(chǔ)電氫”能源版圖設(shè)想也將迎接不少考驗(yàn)。
電站業(yè)務(wù)擴(kuò)張隱憂(yōu)
光伏逆變器是曹仁賢的發(fā)家業(yè)務(wù)，也是他的“命根子”。不過(guò)，如今他似乎更“偏愛(ài)”電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。
2012~2013年，逆變器市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷一次洗牌，不少?lài)?guó)外品牌紛紛退出中國(guó)，而國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的價(jià)格戰(zhàn)廝殺又撲面而來(lái)。不久，國(guó)內(nèi)光伏標(biāo)桿電價(jià)上網(wǎng)政策應(yīng)運(yùn)而生，市場(chǎng)快車(chē)道開(kāi)啟。
彼時(shí)，陽(yáng)光電源在傳統(tǒng)逆變器業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，一方面擴(kuò)大逆變器市場(chǎng)份額，與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間筑起一道屏障；另一方面借勢(shì)增厚營(yíng)收。
2014年，陽(yáng)光電源的電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)營(yíng)收開(kāi)始超過(guò)逆變器，隨后一路狂飆突進(jìn)，并于2019年?duì)I收占比突破60%，接近80億元。
事實(shí)上，2019年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)景氣度并不高，全球新增光伏裝機(jī)30.11GW，同比下滑31.6%。但陽(yáng)光電源在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)上卻大舉挺進(jìn)，并于2019年拿下超2400MW的競(jìng)價(jià)和平價(jià)項(xiàng)目，規(guī)模位居民企之首。
“很多人看不上電站業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)上這是一個(gè)很好的業(yè)務(wù)。”2月24日，曹仁賢曾公開(kāi)表示。
據(jù)了解，陽(yáng)光電源的電站集成業(yè)務(wù)模式主要包括EPC和BT兩種，收益來(lái)源包括逆變器銷(xiāo)售、EPC、項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。曹仁賢認(rèn)為，把電站作為資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)出售是行不通的，一定要把它作為一個(gè)產(chǎn)品來(lái)運(yùn)營(yíng)，要制定全生命周期的解決方案，其核心是上游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和下游戰(zhàn)略客戶(hù)的培育，這種商業(yè)模式?jīng)Q定了（業(yè)務(wù)）可持續(xù)性。
不過(guò)，受疫情影響，陽(yáng)光電源2020年一季度的日子并不好過(guò)。報(bào)告期內(nèi)，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.47億元，同比下降16.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.60億元，同比下降6.83%。而業(yè)績(jī)受挫主要是因?yàn)殛?yáng)光電源的電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)受疫情影響較大。
目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍充滿(mǎn)了不確定性和競(jìng)爭(zhēng)力。近期，晶科能源首席營(yíng)銷(xiāo)官苗根表示，國(guó)內(nèi)需求預(yù)計(jì)每一季度會(huì)逐季回升，全年預(yù)測(cè)在30~35GW之間。這一數(shù)字并不樂(lè)觀，因?yàn)檫@包含了2019年超10GW的遺留項(xiàng)目。
此外，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加多而集中，價(jià)格快速下跌，使企業(yè)利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮。中國(guó)電建(3.660, 0.01, 0.27%)的市場(chǎng)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，“目前地面電站EPC價(jià)格有的已降至2.9元/瓦，競(jìng)爭(zhēng)者較多，疫情后都要吃飯。”
疫情之下，確�，F(xiàn)金流流暢、電站穩(wěn)健投資，或許也是曹仁賢憂(yōu)慮的。記者注意到，近幾年，陽(yáng)光電源基本每年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，年底才能“轉(zhuǎn)正”，且應(yīng)收賬款持續(xù)高懸。
2016~2019年，陽(yáng)光電源應(yīng)收賬款從37.63億元攀升至66.72億元，占營(yíng)業(yè)收入約51.31%~62.67%。截至2019年12月底，其壞賬準(zhǔn)備8.86億元。
因應(yīng)收賬款問(wèn)題，陽(yáng)光電源與客戶(hù)對(duì)簿公堂。2019年財(cái)報(bào)顯示，陽(yáng)光電源涉及超百起重大訴訟、仲裁事項(xiàng)，其中涉及向客戶(hù)追討欠款、投資款或貨款的官司占比為70%左右。其中，山東曹縣光伏項(xiàng)目糾紛涉及約5.89億元。
陽(yáng)光電源方面向記者表示，公司應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，與收入規(guī)模不斷擴(kuò)大有關(guān)。公司一直堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，通過(guò)加強(qiáng)項(xiàng)目管理、加強(qiáng)客戶(hù)信用管理、嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提壞賬準(zhǔn)備等，確保經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可控。
海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓
長(zhǎng)期以來(lái)，倚重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的陽(yáng)光電源保持了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但略有“跛腳”的海外市場(chǎng)始終是曹仁賢的一塊心病。
2019年之前，陽(yáng)光電源國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超85%，而海外市場(chǎng)則不及15%。尤其2018年，行業(yè)遭遇“5·31”危機(jī)，陽(yáng)光電源開(kāi)始陷入“增收不增利”的泥潭，而同為A股光伏龍頭的電池組件企業(yè)隆基股份(31.200, 0.01, 0.03%)、通威股份(14.660, -0.32, -2.14%)等卻保持了不錯(cuò)增長(zhǎng)。
曹仁賢曾接受《中國(guó)證券報(bào)》采訪時(shí)自我反思，“海外市場(chǎng)收入至少要占到公司總收入的40%，這樣才能夠真正地抵抗各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。公司的目標(biāo)是，用5年時(shí)間，讓海外收入占比達(dá)到40%。”
2019年，曹仁賢針對(duì)海外市場(chǎng)一番“指點(diǎn)江山”，加大銷(xiāo)售人員布局，最終實(shí)現(xiàn)海外營(yíng)收占比25.16%，同比增長(zhǎng)136.77%。
可以說(shuō)，這一成績(jī)正在向曹仁賢設(shè)定的目標(biāo)逼近。但未曾料到，全球新冠肺炎疫情卻席卷而來(lái)。
光伏逆變器企業(yè)錦浪科技(71.670, 0.04, 0.06%)（300763.SZ）在談及二季度海外疫情影響時(shí)表示，疫情發(fā)生后，全球光伏市場(chǎng)面臨供應(yīng)鏈短缺、原材料價(jià)格上漲、物流受限以及需求削減等問(wèn)題。若國(guó)外疫情持續(xù)發(fā)酵，將給公司中短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
事實(shí)上，受波及的可能還有陽(yáng)光電源的儲(chǔ)能等業(yè)務(wù)。
2019年，陽(yáng)光電源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)41%，儲(chǔ)能PCS與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力突出，其中海外儲(chǔ)能占據(jù)了較大比例。據(jù)報(bào)道，陽(yáng)光電源副總裁兼陽(yáng)光電源光儲(chǔ)事業(yè)部副總裁吳家貌曾公開(kāi)表示，陽(yáng)光電源光儲(chǔ)業(yè)務(wù)國(guó)際化程度非常高，3/4的營(yíng)收是來(lái)自于國(guó)際業(yè)務(wù)。
據(jù)悉，陽(yáng)光電源的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)廣泛應(yīng)用于德國(guó)、英國(guó)、日本、北美、澳洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，這些地區(qū)不少為疫情“重災(zāi)區(qū)”。
而曹仁賢重視海外業(yè)務(wù)的原因還在于，它直接關(guān)系公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。
記者注意到，2019年，陽(yáng)光電源經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比上升1271.29%，其原因就是海外銷(xiāo)售占比提升，銷(xiāo)售回款能力大幅度提升，銷(xiāo)售活動(dòng)收到的現(xiàn)金流大幅度增加。
對(duì)于疫情對(duì)海外業(yè)務(wù)的影響，曹仁賢在2019年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，“海外一些業(yè)主項(xiàng)目受疫情影響雖有延期，但訂單未取消，再加上海外訂單存在數(shù)月的提前期，公司整體經(jīng)營(yíng)保持平穩(wěn)。”
“圈地”再擴(kuò)新版圖？
引人注意的是，就在2020年疫情等諸多不利因素沖擊下，曹仁賢鋪開(kāi)了一張未來(lái)的能源新版圖。
“風(fēng)光儲(chǔ)電氫業(yè)務(wù)組合，全面構(gòu)建新能源生態(tài)；發(fā)儲(chǔ)用控各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，努力實(shí)現(xiàn)新能源閉環(huán)。”陽(yáng)光電源在2019年報(bào)里提出了新“藍(lán)圖”。
陽(yáng)光電源在氫能領(lǐng)域的布局主要是可再生能源制氫。據(jù)了解，目前氫氣的主要生產(chǎn)方式包括化石能源制氫、電解水制氫、工業(yè)副產(chǎn)氫和可再生能源制氫等，而我國(guó)氫氣來(lái)源主要為化石能源制氫。
公開(kāi)信息顯示，3月3日，陽(yáng)光電源32.4億元投資吉林省榆樹(shù)市人民政府風(fēng)電及制氫綜合示范項(xiàng)目，總裝機(jī)量400MW，其中示范制氫10MW。
不僅如此，在2019年氫能被追捧至“風(fēng)口”之時(shí)，陽(yáng)光電源便正式成立了氫能事業(yè)部，并接連開(kāi)始一系列布局動(dòng)作。
2019年7月，陽(yáng)光電源在山西簽訂了300MW光伏、50MW制氫綜合示范項(xiàng)目，后于2019年9月又舉行200MW光伏項(xiàng)目（一期）開(kāi)工暨二期500MW光伏制氫項(xiàng)目簽約儀式。
“風(fēng)光儲(chǔ)結(jié)合起來(lái)制氫可以使電解設(shè)備利用率大幅度提高，有利于大幅度降低制氫成本。”曹仁賢公開(kāi)表示，風(fēng)光儲(chǔ)氫一體布局一方面促進(jìn)陽(yáng)光電源現(xiàn)有電站的開(kāi)發(fā)，起到協(xié)同作用，也可為可再生能源消納尋找出路；另一方面，希望在氫能示范項(xiàng)目上找到突破口。
然而，一位逆變器企業(yè)高管告訴本報(bào)記者，“目前一些地區(qū)對(duì)于氫能產(chǎn)業(yè)比較支持，陽(yáng)光電源運(yùn)用光伏制氫的概念，希望拿到更多光伏項(xiàng)目。以（氫能）產(chǎn)業(yè)換項(xiàng)目，可以節(jié)省開(kāi)發(fā)成本。”
但陽(yáng)光電源方面向記者否認(rèn)了上述觀點(diǎn)，并表示，任何一項(xiàng)新技術(shù)從嘗試到大規(guī)模應(yīng)用，為市場(chǎng)接受，都需要漫長(zhǎng)持續(xù)的投入和堅(jiān)持。公司推進(jìn)可再生能源制氫，用清潔能源生產(chǎn)清潔能源，可以打通真正的沒(méi)有碳排放的綠色循環(huán)，并可以有效消納光伏和風(fēng)電。
不過(guò)，目前氫能及燃料電池行業(yè)仍處于商業(yè)化導(dǎo)入階段。
國(guó)家發(fā)改委能源研究所副研究員劉堅(jiān)在接受記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，可再生能源制氫是一種更具市場(chǎng)潛力，也更環(huán)保的制氫方式。不過(guò)，目前受制于制氫成本偏高及整個(gè)氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不成熟，可再生制氫還要面臨來(lái)自可再生能源成本、儲(chǔ)氫、運(yùn)氫、加氫和終端需求等多方面的挑戰(zhàn)。
劉堅(jiān)認(rèn)為，通過(guò)消納可再生能源棄電可以明顯降低電解水制氫成本，但該模式會(huì)受棄電率等不確定因素影響。
曹仁賢則表示，“任何優(yōu)秀產(chǎn)品的研發(fā)成熟都需要較長(zhǎng)的時(shí)間，目前公司可再生能源制氫還正處于技術(shù)研發(fā)和項(xiàng)目示范研究階段，收入貢獻(xiàn)進(jìn)展要看市場(chǎng)發(fā)展情況。”
