運(yùn)達(dá)科技7月28日晚間公告，擬以“股份+現(xiàn)金”的對價(jià)方式收購成都交大運(yùn)達(dá)電氣有限公司（下稱“運(yùn)達(dá)電氣”）100%股權(quán)，交易標(biāo)的作價(jià)6.17億元。交易對手承諾，2020年-2022年，運(yùn)達(dá)電氣扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于5000萬元、6100萬元、6900萬元。運(yùn)達(dá)科技稱，此交易有助于延伸公司軌道交通電氣化業(yè)務(wù)、加快公司軌交智能戰(zhàn)略落地，提升公司核心競爭力和盈利能力。
重組草案顯示，運(yùn)達(dá)科技是一家軌道交通智能系統(tǒng)供應(yīng)商，致力于打造智能控制、智能運(yùn)維、智能培訓(xùn)、智能供電、智慧物流等五大軌交智能業(yè)務(wù)板塊。運(yùn)達(dá)電氣成立于2013年9月18日，注冊資本5100萬元。該公司一直專注于干線鐵路及城市軌道交通電氣保護(hù)與控制領(lǐng)域，能為軌道交通電氣保護(hù)與控制領(lǐng)域提供全套自動化解決方案，在干線鐵路牽引供電領(lǐng)域的技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。其主要產(chǎn)品為牽引變電所自動化系統(tǒng)、廣域保護(hù)測控系統(tǒng)及智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)等，主要應(yīng)用于高速鐵路、高速客運(yùn)專線、普速電氣化鐵路及地鐵、輕軌的牽引供電，是新建電氣化鐵路，以及對傳統(tǒng)鐵路進(jìn)行電氣化改造所需的關(guān)鍵設(shè)備。
公告稱，牽引變電所是電氣化鐵路供電系統(tǒng)中的心臟。運(yùn)達(dá)電氣研制的廣域保護(hù)測控系統(tǒng)技術(shù)先進(jìn)，是智能牽引變電站的基礎(chǔ)，能夠解決現(xiàn)有綜合自動化存在的諸多缺陷，既適用于新建數(shù)字化變電所，也適用于傳統(tǒng)變電所的數(shù)字化改造，在很大程度上代表牽引自動化系統(tǒng)的發(fā)展方向。廣域保護(hù)測控系統(tǒng)已先后在瓦日鐵路山西中南部通道、京沈客專遼寧段、浩吉鐵路蒙華段、京張高鐵成功運(yùn)行，為國內(nèi)鐵道牽引供電領(lǐng)域首個(gè)具有運(yùn)行業(yè)績的智能牽引變電站系統(tǒng)。2019年以來，運(yùn)達(dá)電氣廣域保護(hù)測控系統(tǒng)累計(jì)獲取的訂單已超過1億元，市場公開披露信息顯示，目前除運(yùn)達(dá)電氣外尚未有其他企業(yè)同類產(chǎn)品產(chǎn)生運(yùn)營業(yè)績，該產(chǎn)品未來具備廣闊的市場前景。
值得注意的是，運(yùn)達(dá)電氣的研發(fā)團(tuán)隊(duì)以西南交通大學(xué)電氣工程學(xué)院微機(jī)保護(hù)與自動化團(tuán)隊(duì)為班底，該團(tuán)隊(duì)多次承擔(dān)國鐵集團(tuán)在牽引供電領(lǐng)域的重點(diǎn)課題和重大項(xiàng)目，是該領(lǐng)域行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的參與制定者之一。團(tuán)隊(duì)主要成員是國內(nèi)第一套牽引變電所自動化系統(tǒng)、第一套高速鐵路變電所自動化系統(tǒng)的研發(fā)核心成員，并獲得2005年度、2013年度國家科技進(jìn)步二等獎。公告稱，近年來，運(yùn)達(dá)電氣參與了軌道交通電氣化行業(yè)多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的制定，推動了數(shù)字化、智能化變電所等行業(yè)技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步。
運(yùn)達(dá)科技董秘王海峰在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，此次收購是一個(gè)典型的產(chǎn)業(yè)并購。選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上收購，一是因?yàn)檫\(yùn)達(dá)電氣研發(fā)成果已經(jīng)形成并商業(yè)化，前期的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除，其核心產(chǎn)品具有相當(dāng)?shù)母偁巸?yōu)勢，且公司已經(jīng)步入了業(yè)績向上的發(fā)展期，運(yùn)達(dá)科技此時(shí)并購能夠最大程度降低并購風(fēng)險(xiǎn)；二是運(yùn)達(dá)電氣的產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有協(xié)同、互補(bǔ)效應(yīng)，收購對于雙方是雙贏的結(jié)果。
經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)顯示，今年3月31日，運(yùn)達(dá)電氣資產(chǎn)總額為1.14億元，負(fù)債總額4664.32萬元，歸屬于母公司所有者權(quán)益6749.27萬元。2018年、2019年及今年一季度，運(yùn)達(dá)電氣營業(yè)收入分別為3738.78萬元、9615.77萬元、3874.21萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為611.47萬元、2839.90萬元、1694.70萬元。
根據(jù)協(xié)議，此次收購股份對價(jià)約為3.70億元（9.48元/股）、現(xiàn)金對價(jià)約為2.47億元。此外，運(yùn)達(dá)科技擬向不超過35名特定投資者以詢價(jià)方式發(fā)行股份募集不超過2.9億元配套資金。交易對手承諾，2020年-2022年，運(yùn)達(dá)電氣扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于5000萬元、6100萬元、6900萬元。以2020年承諾的業(yè)績測算，運(yùn)達(dá)科技此次收購的市盈率為12.34倍。
運(yùn)達(dá)科技稱，通過此次收購，公司可以進(jìn)一步完善軌道交通電氣化業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，并逐步擴(kuò)展形成更全面的智能運(yùn)維產(chǎn)品體系。同時(shí)，本次收購有利于公司在鐵路電氣化領(lǐng)域延伸業(yè)務(wù)，與公司原有的主營業(yè)務(wù)，特別是鐵路電氣化細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，獲得新的利潤增長點(diǎn)；運(yùn)達(dá)電氣則能夠借助上市公司平臺，提升市場認(rèn)可度，通過集約采購、交叉營銷等方式降低生產(chǎn)成本，提高運(yùn)營效率，并借助上市公司資本平臺拓寬融資渠道，進(jìn)入發(fā)展快車道。
