平安觀點(diǎn):

       制造業(yè)整體保持良好的恢復(fù)勢頭：從國家統(tǒng)計局披露的同期數(shù)據(jù)來看，我國制造業(yè)正在全面恢復(fù)，勢頭良好，9月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.9%，增速較8月份加快1.3個百分點(diǎn);分行業(yè)來看，通用設(shè)備制造業(yè)增長12.5%，專用設(shè)備制造業(yè)增長8.0%，汽車制造業(yè)增長16.4%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長3.9%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長15.9%，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長8.0%等。

       庫存周期上升勢頭正盛：國家統(tǒng)計局披露的數(shù)據(jù)符合我們自2019年底以來，對于庫存周期見底企穩(wěn)的判斷，在2020年2月，我們亦曾判斷疫情對設(shè)備行業(yè)短期需求有影響，但不會改變周期的走向，需求將在疫情結(jié)束后快速反彈。我們近期的調(diào)研也發(fā)現(xiàn)，汽車、消費(fèi)電子、物流等行業(yè)對設(shè)備的需求正在快速復(fù)蘇。此外，我們認(rèn)為2020年以來國家政策對小微企業(yè)的支持也促進(jìn)了需求的恢復(fù)，不少設(shè)備供應(yīng)商表示其客戶獲得貸款的難度遠(yuǎn)小于以往。結(jié)合調(diào)研情況，我們預(yù)計自動化設(shè)備需求恢復(fù)的趨勢至少能持續(xù)到2021年一季度，提示持續(xù)關(guān)注。

       盡管有新冠疫情的影響，2020年二季度以來，國內(nèi)自動化設(shè)備的需求仍在持續(xù)恢復(fù)并好于2019年同期。短期來看，需求的改善至少能持續(xù)到2021年一季度;長遠(yuǎn)來看，工業(yè)機(jī)器人作為智能制造領(lǐng)域中最具代表性的設(shè)備，仍將是一個成長動力充足、充滿投資機(jī)會的行業(yè)，且此次疫情提高了中小企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)線自動化改造的積極性。