國信機(jī)械觀點(diǎn)：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，國內(nèi)疫情基本已完全控制，二季度經(jīng)濟(jì)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇階段，三季度延續(xù)復(fù)蘇，PMI維持在景氣區(qū)間，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量自今年3月以來持續(xù)復(fù)蘇，9月份單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高達(dá)2.32萬臺(tái)，9月單月產(chǎn)量同比增速達(dá)51.40%，創(chuàng)近兩年來新高。
從行業(yè)定性來看，工業(yè)機(jī)器人是機(jī)器換人帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)行業(yè)滲透率持續(xù)提升的周期成長性行業(yè)，人口老齡化加速與勞動(dòng)力成本提升背景下，技術(shù)進(jìn)步和國產(chǎn)化突破推動(dòng)機(jī)器人價(jià)格穩(wěn)中有降，機(jī)器換人性價(jià)比優(yōu)勢(shì)日益凸顯。
從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來看，制造業(yè)升級(jí)是實(shí)現(xiàn)中國制造的必經(jīng)之路，而制造業(yè)升級(jí)的根基在于自動(dòng)化的普及，自動(dòng)化的基本環(huán)節(jié)是機(jī)器人滲透率的提升，因此機(jī)器換人在制造環(huán)節(jié)勢(shì)不可擋。
從中短期看，工業(yè)機(jī)器人的應(yīng)用較多的場(chǎng)景主要集中在汽車、3C等領(lǐng)域，受其固定資產(chǎn)投資下滑影響過去兩年呈現(xiàn)極為低迷的態(tài)勢(shì)，當(dāng)前計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造固定資產(chǎn)投資自今年4月以來累計(jì)同比增速已為正并加速向好，汽車產(chǎn)銷量自5月來同比增速情況持續(xù)改善，行業(yè)固定資產(chǎn)投資也已觸底環(huán)比企穩(wěn)，工業(yè)機(jī)器人自3月以來已呈現(xiàn)逐月改善并加速向好的趨勢(shì)，我們優(yōu)選具備核心技術(shù)/集成能力及關(guān)鍵零部件研發(fā)能力、能打破國外壟斷的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將充分受益于行業(yè)成長+進(jìn)口替代+產(chǎn)品品類擴(kuò)張三重成長邏輯，
