國家能源局10月30日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，國內(nèi)新增光伏發(fā)電裝機量約18.70GW。21世紀經(jīng)濟報道記者結(jié)合此前公布數(shù)據(jù)測算，今年第一到第三季度，國內(nèi)新增光伏發(fā)電裝機量分別約3.95GW、7.57GW、7.18GW。環(huán)比之下，第三季度國內(nèi)光伏市場裝機需求有所減弱。
國內(nèi)光伏行業(yè)第三季度迎來了一場席卷整個產(chǎn)業(yè)鏈的漲價潮。從7月份開始的多晶硅料、硅片、電池片，到隨后的光伏玻璃、EVA膠膜等輔材，材料端的價格上漲，使得產(chǎn)業(yè)鏈中下游的組件、電站投資遇到成本壓力，進而影響到部分光伏項目的最終落地。而值得一提的是，第四季度為產(chǎn)業(yè)旺季，光伏玻璃一片難求的現(xiàn)狀難改。
事實上，多種因素交織下的光伏企業(yè)第三季度業(yè)績由此值得“玩味”。21世紀經(jīng)濟報道記者分析50家A股光伏公司Q3（第三季度）財報發(fā)現(xiàn)：一方面，光伏產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)恢復(fù)，整體盈利能力持續(xù)回升；另一方面，在漲價潮的背景下，各環(huán)節(jié)的景氣度出現(xiàn)分化，電池片、逆變器、光伏輔材企業(yè)的凈利潤增速突出，組件企業(yè)日子則“有點難熬”。
哪個環(huán)節(jié)企業(yè)唱“主角”？
根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者的統(tǒng)計，第三季度，A股51家光伏公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入為1082.65億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為127.39億元。與第二季度相比，光伏產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)回升的結(jié)論毋庸置疑——51家光伏公司總營收環(huán)比增長5.56%，歸屬于母公司股東的凈利潤則環(huán)比大增35.46%。
前述數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的盈利能力明顯回升。但實際上，第三季度卻有18家公司歸屬于母公司股東的凈利潤環(huán)比出現(xiàn)下滑，這一數(shù)據(jù)超過第二季度（第二季度歸屬于母公司股東的凈利潤環(huán)比下滑的公司數(shù)量為11家）。
那么，導(dǎo)致這種反差現(xiàn)象的原因是什么呢？21世紀經(jīng)濟報道記者分析發(fā)現(xiàn)，其核心因素指向光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價現(xiàn)象。
今年7月份起，從上游多晶硅料到中游硅片、電池片，再到光伏玻璃、膠膜先后出現(xiàn)較為“瘋狂”的漲價潮。最新的產(chǎn)業(yè)鏈情況顯示，隨著隆基股份、通威股份所公示的11月份硅片、電池片價格維持不變，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)漲價勢頭停滯；多晶硅料價格則穩(wěn)中有跌，但仍維持高位；而光伏玻璃等輔材接棒成為漲價主力，其中光伏玻璃11月的價格有可能再次出現(xiàn)大幅上調(diào)。
漲價潮下，擁有光伏材料業(yè)務(wù)的企業(yè)第三季度幾乎量價齊升，凈利潤普漲。
首先是電池企業(yè)，愛旭股份、通威股份等頭部企業(yè)業(yè)績亮眼。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，第三季度，愛旭股份實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤分別為25.61億元、2.37億元，同比分別增長90.73%、265.15%，環(huán)比分別增長37.58%、318.88%；通威股份實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤則分別為129.40億元、23.22億元，同比分別增長8.73%、193.07%，環(huán)比分別增長18.56%、248.67%。
結(jié)合兩家公司電池片業(yè)務(wù)的銷售情況，大尺寸電池片銷售占比正在提升。一位新能源行業(yè)分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，龍頭企業(yè)正在致力于大尺寸電池片產(chǎn)能的持續(xù)提升，并優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，這已經(jīng)成為一個不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。
其次是逆變器企業(yè)，陽光電源、錦浪科技、上能電氣等頭部企業(yè)凈利潤大增。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，陽光電源作為目前逆變器市場份額優(yōu)勢顯著的企業(yè)，今年第三季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤為49.67億元、7.49億元，同比分別增長82.50%、237.79%。另一家逆變器公司上能電氣，第三季度歸屬于母公司股東的凈利潤環(huán)比增幅超過118%。兩家公司的相同點在于，盡管疫情導(dǎo)致海外逆變器市場在第二季度受到?jīng)_擊，但國內(nèi)市場的快速復(fù)蘇以及海外市場在第三季度逐步明朗，逆變器出貨量大幅提升。
再者是光伏輔材企業(yè)，以光伏玻璃、膠膜為代表，第三季度業(yè)績持續(xù)增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，光伏玻璃企業(yè)福萊特、南玻A第三季度營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤同比、環(huán)比均實現(xiàn)上升。
EVA膠膜龍頭企業(yè)福斯特，第三季度也交出了不錯的成績單——實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤分別為20.93億元、4.15億元，同比分別增長29.84%、113.60%。21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，第三季度，福斯特膠膜、背板銷量持續(xù)增長，第三季度毛利率達到29.71%，創(chuàng)下近年來新高。
組件企業(yè)何去何從？
三季度受困于多晶硅料、硅片、電池片等光伏材料，四季度受困于光伏玻璃、膠膜等光伏輔料，組件企業(yè)近些年似乎從來沒有像今年這樣備受“煎熬”。
與第二季度相比，天合光能在第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入73.81億元、環(huán)比增長4.8%的情況下，其歸屬于母公司股東的凈利潤則為3.39億元，環(huán)比下降0.40%。另一家國內(nèi)組件一線廠商協(xié)鑫集成第三季度則實現(xiàn)營業(yè)收入13.51億元，環(huán)比下滑24.61%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為虧損0.65億元，虧損幅度環(huán)比稍有擴大。隆基股份第三季度的業(yè)績也受組件業(yè)務(wù)影響，遭遇歸屬于母公司股東凈利潤環(huán)比減少的情況。這其中，民生證券對隆基股份第三季度的業(yè)績分析認為，該公司組件業(yè)務(wù)短期盈利承壓，但市場份額有望提升。
“材料接連漲價仍是組件企業(yè)目前最大的困難。”前述新能源行業(yè)分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，盡管組件企業(yè)可以通過漲價來向下傳導(dǎo)來自成本端的漲價壓力，但其溢價有限，與此同時近期光伏玻璃的大幅上漲，將會進一步擠壓組件廠商的利潤。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，實際上，隨著光伏行業(yè)進入第四季度，競價項目的搶裝落地和海外市場需求的回升，導(dǎo)致組件進入需求的高峰期。然而，來自光伏玻璃、EVA膠膜等輔材的缺失，導(dǎo)致很多組件廠商遭遇出貨問題。
目前，中國光伏組件出口量占總產(chǎn)量近七成。但相較于硅料、硅片、電池片環(huán)節(jié)而言，目前組件環(huán)節(jié)的集中度相對分散，龍頭企業(yè)市場份額競爭激烈。但這一格局使得組件環(huán)節(jié)更容易受制于上游硅料、硅片的價格壓力。單純的組件廠商更容易成為漲價的壓迫者。而為了解決這樣的困境，不少組件企業(yè)增長構(gòu)筑自身的垂直一體化。晶科能源副總裁錢晶此前在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，這次產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲，使得組件企業(yè)需酌情考慮未來戰(zhàn)略，從追求市占率到適度提高自身的垂直一體化。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，組件廠商晶澳科技第三季度的業(yè)績，或能佐證垂直一體化趨勢之于組件廠商的重要性。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤分別為58.11億元、5.90億元，較去年同期分別增長24.99%、95.12%。
不過，垂直一體化并非一日之功�，F(xiàn)階段，不少組件廠商首先要考慮的還是組件材料的穩(wěn)定供應(yīng)。11月2日晚間，天合光能發(fā)布重大采購公告：公司與無錫上機數(shù)控股份有限公司及其全資子公司弘元新材料（包頭）有限公司簽訂單晶硅片長單采購合同——擬在2021年至2025年采購總量不少于20GW的單晶硅片（210尺寸），總計金額超過100億元。
