可編程邏輯控制器簡稱PLC，是一種主要應(yīng)用于工業(yè)控制領(lǐng)域的控制器。PLC是在傳統(tǒng)的順序控制器的基礎(chǔ)上引入了微電子技術(shù)、計算機技術(shù)、自動控制技術(shù)和通訊技術(shù)而形成的新一代工業(yè)控制裝置，目的是用來取代繼電器、執(zhí)行邏輯、計時計數(shù)等順序控制功能，建立柔性的編程控制系統(tǒng)。目前，PLC在傳統(tǒng)功能的基礎(chǔ)上增加了模擬量運算、PID功能、通信功能以及更可靠的工業(yè)抗干擾技術(shù)等功能，廣泛應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)的各個領(lǐng)域。
PLC可以簡單理解為一種用于特定工業(yè)環(huán)境下的計算機，并具備多種優(yōu)良性能。PLC的硬件結(jié)構(gòu)與計算機基本相同，具備CPU、I/O模塊、電源模塊、底板、外設(shè)以及通信聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，采用了可編程的存儲器對邏輯運算、順序控制、計時計數(shù)和算數(shù)運算進行存儲，并通過數(shù)字的、模擬的輸入輸出指令控制各種類型的工業(yè)生產(chǎn)過程。與通用的計算機相比，PLC在工業(yè)領(lǐng)域的使用場景多、適應(yīng)面廣，并具備可靠性高、抗干擾能力強和編程簡單等優(yōu)點。
依據(jù)I/O點數(shù)不同，PLC可以劃分為小型PLC、中型PLC和大型PLC：
1）小型PLC：一般來說，I/O節(jié)點低于256點的為小型PLC，體積小、價格低，主要用于小型設(shè)備實現(xiàn)單一功能；
2）中型PLC：I/O節(jié)點介于256點和2048點之間，初步具備了通訊功能和模擬量功能，并具備比較豐富的指令系統(tǒng)，能夠應(yīng)用于大型控制系統(tǒng)或多機系統(tǒng)；
3）大型PLC：I/O節(jié)點高于2048點的PLC為大型PLC，在軟硬件方面的性能都比較優(yōu)越，具備強大的通信能力和處理能力，主要應(yīng)用于大型的分布式控制系統(tǒng)。
從結(jié)構(gòu)形式上，PLC通常又分為箱體式和模塊式兩種，并在此基礎(chǔ)上發(fā)展出了疊裝式：
1）箱體式PLC：指的是將CPU、電源、I/O模塊和存儲器等部分集成到一個箱體內(nèi)，具備體積小、集成度高等特點，主要應(yīng)用于小型PLC；
2）模塊式PLC：將各單元包裝成獨立模塊，通過各模塊之間的裝配實現(xiàn)相應(yīng)功能，具備較好的靈活性和更豐富的功能，主要應(yīng)用于中大型PLC；
3）疊裝式PLC：兼具了前兩者的特點，將各部分包裝成模塊再進行疊裝，同時保證了PLC的靈活性和緊湊型。
PLC硬件通過連接多個相應(yīng)的I/O端口，基于特定程序使指定的工業(yè)模塊完成一系列動作。以松下PLCFP-X0L30R為例，該PLC硬件包括了供電端口、輸入端口、輸出端口和通訊端口等多個端口，其中通訊端口主要用于下載程序，輸入端口主要用于連接按鈕、接近開關(guān)和光電開關(guān)等，輸出端口主要用于連接接觸器、電磁閥等執(zhí)行器件。在實際運作過程中，客戶首先通過通訊端口導(dǎo)入編寫好的程序，之后將輸入輸出端口依次連接，PLC從輸入端口讀入相應(yīng)信號，經(jīng)由程序處理后將指令發(fā)送到輸出端口，從而完成各工業(yè)模塊的協(xié)同信息交互，并實現(xiàn)PLC控制特定工業(yè)模塊完成特定動作。
PLC編程語言不同于一般的計算機語言，通常采用梯形圖和助記符語言表兩種常用的編程語言。PLC編程語言是面向用戶的語言，具備圖形式指令結(jié)構(gòu)、明確的變量常數(shù)、簡化的程序結(jié)構(gòu)、簡化應(yīng)用軟件生成過程和強化調(diào)試手段等特點。PLC的編程語言通常采用梯形圖和助記符語言表兩種，其中助記符語言表需要使用簡易編程器進行編程，主要用于實驗過程；梯形圖語言需要使用PC機及相應(yīng)的編程軟件進行編程，多用于實際的工業(yè)控制場景。
不同廠商的PLC編程軟件與編程語言均不一致，但是基本的編程思路大致相同。以三菱的PLC編程為例，首先根據(jù)CPU選擇相應(yīng)的系列與機型，創(chuàng)建一個新的PLC工程，之后進行PLC程序編寫。三菱PLC的梯形圖程序主要由參數(shù)、程序設(shè)置、程序部件和軟元件存儲器四部分構(gòu)成，其中參數(shù)部分除了存儲參數(shù)之外還負責(zé)存儲參數(shù)注釋，而程序的主體部分則在程序部件中進行編寫。程序編寫完成之后，將電腦與PLC硬件通過指定端口相連接并將PLC程序?qū)懭隤LC硬件中，便能實現(xiàn)PLC硬件執(zhí)行特定動作的過程。
二、中大型PLC：“技術(shù)+客戶+資金+產(chǎn)品排他性”構(gòu)筑高壁壘
PLC企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力較強，對上游具備強勁的議價權(quán)，對下游的議價能力略高一籌：
1）PLC上游：負責(zé)提供電子元器件、電力電子器件、鈑金結(jié)構(gòu)件等零部件，PLC的上游零部件市場準入門檻較低、較為同質(zhì)化、行業(yè)內(nèi)競爭激烈，上游的零部件市場為PLC行業(yè)提供近似無差異的產(chǎn)品，在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力低，PLC行業(yè)通常情況下不會發(fā)生原材料緊缺的局面；
2）PLC下游客戶：廣泛分布于各個工業(yè)行業(yè)，包括流程型工業(yè)、離散型工業(yè)在內(nèi)的鋼鐵、石油、電力、建材、汽車、機械制造、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域中都應(yīng)用了PLC產(chǎn)品，目前各下游行業(yè)的PLC應(yīng)用均比較成熟。PLC行業(yè)具備一定的技術(shù)壁壘和客戶壁壘，但是整體行業(yè)的增長更多取決于下游需求的擴張，PLC行業(yè)與客戶之間的價格博弈更多地取決于客戶規(guī)模的大小和PLC廠商提供的產(chǎn)品/解決方案的優(yōu)劣，其中PLC廠商依靠自身的技術(shù)優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢獲得強勁的議價權(quán)，PLC廠商通過編寫應(yīng)用程序、集成PLC與提供解決方案等方式構(gòu)筑自身的核心競爭力，所以通常情況下PLC與其下游客戶相比具備較強的議價能力。
PLC在一定程度上可以跨行業(yè)使用，但仍存在一定行業(yè)壁壘，小型PLC主要應(yīng)用于OEM市場，大型PLC主要面向項目型市場。PLC具備一定的行業(yè)屬性，應(yīng)用于流程型行業(yè)（例如化工、石化）的PLC設(shè)備雖然可以實現(xiàn)一定程度的跨行業(yè)使用，但是依舊存在很多行業(yè)之間的PLC產(chǎn)品不能通用（例如流程型行業(yè)、汽車制造、OEM行業(yè)之間的PLC就較難實現(xiàn)通用），一般來講，部分PLC之間的可替代性比較差，PLC與下游行業(yè)在一定程度上相互綁定，并伴隨著下游行業(yè)的增長而增長，PLC行業(yè)從而呈現(xiàn)出與其下游行業(yè)的增速高度相關(guān)性。其中，小型PLC一般應(yīng)用于OEM市場，大型PLC主要面向項目型市場。PLC作為典型的提高機械自動化水平的工具，在OEM市場中得到廣泛應(yīng)用，以紡織、包裝和機床為代表的OEM行業(yè)多應(yīng)用小型PLC以滿足自身的控制需求，此外，大型PLC主要應(yīng)用于以鋼鐵、電力、交通等項目型市場，具備強大的計算能力、處理能力、控制能力和通訊能力，從而實現(xiàn)大型項目的統(tǒng)一控制。
小型PLC行業(yè)同質(zhì)化比較嚴重，“技術(shù)壁壘+客戶壁壘+資金壁壘+產(chǎn)品排他性壁壘”構(gòu)筑中大型PLC較高行業(yè)壁壘：
1）小型PLC市場：準入門檻比較低，技術(shù)難度不高，下游對小型PLC的價格敏感，導(dǎo)致小型PLC產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重和業(yè)內(nèi)競爭較為激烈；
2）大型PLC市場：技術(shù)難度很大，首先PLC對平臺穩(wěn)定性的要求很高，其次中大型PLC要需要具備一定的與周邊設(shè)備的組網(wǎng)/組態(tài)能力，并且在與下游廠商合作的時候還會涉及到數(shù)據(jù)安全相關(guān)問題，“技術(shù)壁壘、客戶壁壘、資金壁壘與產(chǎn)品排他性壁壘”共同構(gòu)筑了中大型PLC廠商寬闊的護城河，新進入者難以打開市場。
設(shè)備穩(wěn)定性與客戶群體是PLC行業(yè)的重要壁壘。PLC下游客戶對工業(yè)事故率的容忍程度很低，倒逼PLC設(shè)備與PLC平臺需要具備很強的穩(wěn)定性；通常來講PLC的穩(wěn)定性遠超通用型PC機，而長時間技術(shù)積累下設(shè)備與平臺的穩(wěn)定性也構(gòu)成了PLC廠商的主要核心競爭力之一。另外，信任成本與前期投入成本、PLC生態(tài)、售后服務(wù)、用戶使用習(xí)慣等因素共同提高了PLC的下游客戶遷移成本，增強了客戶（尤其是大客戶）粘性，通常來講，PLC下游客戶不會隨便更換PLC供應(yīng)商。
PLC組網(wǎng)能力提升客戶忠誠度，不同廠家的PLC產(chǎn)品具備一定的排他性。優(yōu)秀的PLC產(chǎn)品除了對穩(wěn)定性的要求之外，還應(yīng)當具備良好的組網(wǎng)能力，并具體體現(xiàn)在設(shè)備接口良好的兼容性與使用的便利性，最終可以使PLC與周邊的設(shè)備（輸入設(shè)備、執(zhí)行設(shè)備等）組成穩(wěn)定高效的網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)成良好的PLC生態(tài)環(huán)境。此外，PLC生態(tài)也使得PLC廠商具備了一定的排他性，下游客戶在選購PLC設(shè)備的時候通常會購買整套的解決方案，這也在一定程度上提升了客戶群體的忠誠度。
三、市場與政策雙輪驅(qū)動PLC需求端增長，技術(shù)進步成為行業(yè)趨勢
國內(nèi)PLC市場穩(wěn)定發(fā)展，市場規(guī)模逐步擴大。伴隨著國內(nèi)的工控水平不斷提升與“工業(yè)4.0”時代的到來，國內(nèi)PLC持續(xù)發(fā)展，并在新能源、環(huán)保等新興行業(yè)中不斷取得業(yè)務(wù)突破點。據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)PLC市場首次突破百億，達到102.8億元的規(guī)模，未來在自動化升級和智能制造的邏輯下，PLC市場規(guī)模有望持續(xù)擴張。
我國人口老齡化趨勢加速，工業(yè)自動化成為必經(jīng)之路，PLC景氣度長期向好。在假設(shè)70歲以下人群不死亡的前提下，我們利用新生兒數(shù)量反推各個年齡段的人口得到了中國人口分布圖。從統(tǒng)計結(jié)果來看，1-10歲人群有15918萬人，11-20歲人群有16147萬人，41-50歲人群有21035萬人，51-60歲人群有25894萬人；假設(shè)20歲以上的人進入勞動力市場，60歲以上的人逐步退出勞動力市場，未來十年國內(nèi)勞動力約減少9700萬人，未來二十年國內(nèi)勞動力約減少14900萬人。另外，新生兒逐年遞減與青年受教育年限逐年增長的趨勢將進一步削減國內(nèi)勞動力的數(shù)量，社會養(yǎng)老負擔逐步加重，我國人口老齡化問題進一步加劇。工業(yè)自動化是在老齡化社會中保持強勁生產(chǎn)力的有效解決方案之一。伴隨著我國老齡化的來臨，工業(yè)自動化成為緩解勞動力不足問題的重要途徑，其中PLC能夠有效降低工業(yè)生產(chǎn)過程中對工人數(shù)量的要求，在提質(zhì)增效的同時降低事故率，預(yù)計未來PLC在工業(yè)中的滲透率將會進一步提升，PLC行業(yè)長期景氣度向好。
工業(yè)4.0進一步推進工業(yè)自動化，智能制造為PLC行業(yè)帶來新機遇。工業(yè)3.0實現(xiàn)了生產(chǎn)的自動化，大量的自動化控制系統(tǒng)及儀表設(shè)備得以應(yīng)用；工業(yè)4.0主要將實現(xiàn)生產(chǎn)的智能化，突破的重點由自動化設(shè)備轉(zhuǎn)移向智能化軟件，通過把行業(yè)知識和經(jīng)驗寫入智能軟件，打造“智慧工業(yè)大腦”，實現(xiàn)降本增效、安全可控、綠色環(huán)保的智能化生產(chǎn)過程。伴隨著工業(yè)4.0時代的來臨，智能制造對自動化生產(chǎn)的廣度與深度提出了更高的要求，PLC有望伴隨智能制造的發(fā)展，行業(yè)規(guī)模與滲透率進一步提升。
“工控+互聯(lián)網(wǎng)+智能”成為PLC發(fā)展的新趨勢�；ヂ�(lián)網(wǎng)能力的提升是目前PLC技術(shù)統(tǒng)的重要發(fā)展方向之一，伴隨著工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，傳統(tǒng)的單一設(shè)備控制、小范圍控制的PLC設(shè)備的需求正在逐步縮減，生產(chǎn)規(guī)模的擴大與生產(chǎn)中的規(guī)模效應(yīng)對大型PLC設(shè)備提出了跨設(shè)備、跨廠區(qū)的新需求，在5G技術(shù)進一步落地的背景之下，技術(shù)與需求端倒逼PLC的通訊能力做出提升，“互聯(lián)網(wǎng)+”成為PLC發(fā)展的必經(jīng)之路。除此之外，人工智能的崛起也要求傳統(tǒng)PLC做出改變，深度學(xué)習(xí)算法與大數(shù)據(jù)技術(shù)將進一步應(yīng)用于PLC之中，智能生產(chǎn)、優(yōu)化決策、大數(shù)據(jù)賦能、精準執(zhí)行和柔性生產(chǎn)等成為PLC未來發(fā)展的重要方向。
多任務(wù)處理或?qū)⑹俏磥鞵LC的新運行模式，協(xié)同能力的增強進一步打通全生產(chǎn)線。PLC控制規(guī)模的進一步擴大對PLC提出了多線性并行運算的技術(shù)要求，傳統(tǒng)PLC采取順序處理的方式處理任務(wù)，但是在控制規(guī)模擴張帶來的任務(wù)量增加的背景下，各任務(wù)的優(yōu)先級差異擴大，任務(wù)之間的協(xié)同要求變高，傳統(tǒng)的單線程處理向多線程處理的轉(zhuǎn)變是大型PLC發(fā)展的必經(jīng)之路。PLC系統(tǒng)協(xié)同能力的提升也是工業(yè)4.0提出的又一重要要求，其中既包括PLC在全廠區(qū)、全產(chǎn)線之間的縱向打通和PLC與APC、MES等其他工業(yè)軟件的橫向打通；協(xié)同性的提升能夠進一步實現(xiàn)生產(chǎn)過程的互聯(lián)互通能力，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)價值和協(xié)同優(yōu)勢，同時也有助于形成集中控制和分布式計算/運作的格局，提高生產(chǎn)的效率和智能化水平。
在PLC軟件編程方面，算法、簡潔性和用戶交互能力是未來發(fā)展方向。PLC軟件的算法需要針對工業(yè)4.0的生產(chǎn)要求做出進一步優(yōu)化，在結(jié)合人工智能和大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，PLC行業(yè)應(yīng)該進一步優(yōu)化軟件，提供更符合行業(yè)實際應(yīng)用的工具，提升工業(yè)算法解決問題的能力并降低算法復(fù)雜程度。另外，PLC作為一種輔助工業(yè)制造的工具，底層程序應(yīng)該進一步封裝為簡潔易用的工具包，對上提供簡單接口供技術(shù)人員調(diào)用，實現(xiàn)復(fù)雜生產(chǎn)工藝的操作簡潔化。在用戶交互方面，PLC工具需要結(jié)合具體場景對技術(shù)人員的操作習(xí)慣進一步理解，并依據(jù)實際情況制定切合實際的用戶交互界面，進一步增強系統(tǒng)的交互性能。
PLC支持政策頻頻頒布，監(jiān)管政策進一步規(guī)范行業(yè)。政府陸續(xù)出臺了一系列扶持PLC的相關(guān)政策，工信部在2011年的《關(guān)于結(jié)塊推進信息化與工業(yè)化深度融合的若干策略》中提出要大力發(fā)展制造之系統(tǒng)系和工業(yè)控制系統(tǒng)等，2015年國務(wù)院的《中國制造2025》中提出推進信息化與工業(yè)化深度融合的觀點，此外各部委還出臺了一系列關(guān)于支持智能制造與工控系統(tǒng)的政策，引導(dǎo)PLC等工控系統(tǒng)發(fā)展。另一方面，工信部、標準化管理委員會等部委還出臺了《工業(yè)控制系統(tǒng)信息安全防護指南》和《工業(yè)自動化和控制系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全-可編程控制器（PLC）》，通過監(jiān)管政策進一步規(guī)范PLC行業(yè)的發(fā)展。
四、工業(yè)4.0時代，國產(chǎn)中大型PLC替代空間大
國內(nèi)PLC市場呈現(xiàn)兩個特點，一是國內(nèi)PLC市場主要由外資主導(dǎo)，本土品牌市場份額較低；二是本土產(chǎn)品多以小型PLC為主，中大型PLC依舊依賴外資品牌：
1）在中大型PLC產(chǎn)品方面：國內(nèi)市場依舊以外資品牌為主，西門子、施耐德等歐美PLC廠商憑借多年的行業(yè)經(jīng)驗與研發(fā)優(yōu)勢，具備較強的行業(yè)競爭力，此外這些歐美老牌廠商依托先發(fā)優(yōu)勢已經(jīng)在我國形成了比較明顯的品牌優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，占據(jù)了國內(nèi)PLC市場的大部分份額；
2）在小型PLC領(lǐng)域：以三菱、歐姆龍為代表的日本品牌具有較強的領(lǐng)先優(yōu)勢，產(chǎn)品主要應(yīng)用于小型控制系統(tǒng)、機床和OEM設(shè)備；以寶信軟件、匯川技術(shù)、信捷電氣為代表的PLC本土品牌也在持續(xù)發(fā)力，依托產(chǎn)品定制、成本、服務(wù)和響應(yīng)時間等優(yōu)勢打開國內(nèi)小型PLC市場，持續(xù)向中大型PLC市場進軍，不斷提升市場占有率。
西門子獨攬國內(nèi)PLC市場近半份額，本土PLC廠商市占率不足兩成，可替代空間大。據(jù)普華有策數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)PLC市場中西門子市占率高達44.3%，獨攬近一半國內(nèi)PLC市場份額。西門子的產(chǎn)品多以中大型PLC為主，依靠自身強大的技術(shù)與行業(yè)實力，西門子中大型PLC產(chǎn)品能夠持續(xù)獲得較高的毛利率與市場份額，三菱、歐姆龍、羅克韋爾等廠商的市場占有率緊隨其后，產(chǎn)品覆蓋大中小型PLC。國內(nèi)PLC市場仍然以外資品牌為主，西門子、三菱、歐姆龍、羅克韋爾、臺達和施耐德六家外資品牌2020年在國內(nèi)PLC市場的占有率高達83%，本土PLC廠商市占率不足兩成，伴隨著國內(nèi)技術(shù)的進步，國產(chǎn)化PLC市場市占率有望提升。
我國PLC行業(yè)在二十一世紀后逐步進入國產(chǎn)替代期。二十一世紀之前受限于資金短缺與研發(fā)實力不足，我國PLC行業(yè)起步緩慢，PLC設(shè)備高昂并主要以進口為主，后來我國政府逐步出臺了一系列扶持PLC發(fā)展的政策，國內(nèi)PLC發(fā)展在二十世紀末初現(xiàn)曙光。二十一世紀伴隨著計算機技術(shù)、自動化技術(shù)和通信技術(shù)的進步，一方面PLC的研發(fā)門檻逐步降低，另一方面我國的資金投入與研發(fā)實力俱增，越來越多的國產(chǎn)品牌以小型PLC產(chǎn)品為突破口進軍PLC行業(yè)，并以價格低、定制化、本土化服務(wù)等優(yōu)勢逐步打開PLC市場。
自主研發(fā)能力低與產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重是國內(nèi)PLC廠商目前面臨的問題。一方面，國內(nèi)比較缺乏PLC（尤其是中大型PLC）的核心研發(fā)能力，本土的小型企業(yè)目前的創(chuàng)新能力薄弱，存在模仿海外PLC的現(xiàn)象，本土大型企業(yè)雖然資金與市場資源較為充足，但是后發(fā)劣勢對它們形成了一定約束，缺乏長期持續(xù)的投入成為國內(nèi)品牌短板。另一方面，國內(nèi)PLC產(chǎn)品以技術(shù)含量較低的小型PLC產(chǎn)品為主，行業(yè)進入門檻低，業(yè)內(nèi)產(chǎn)品同質(zhì)化情況嚴重。
未來國內(nèi)PLC廠商的突破或?qū)⒁蕾囉诠こ處熂t利與本土化服務(wù)，隨著本土大型PLC企業(yè)的逐步崛起，未來盈利能力有望逐步提升。相較于海外PLC廠商，國內(nèi)的工程師紅利是本土PLC品牌的優(yōu)勢之一，雖然國內(nèi)目前已經(jīng)出現(xiàn)了人口老齡化的趨勢，但是得益于人口基數(shù)大、二十世紀末/二十一世紀初中國人口快速增長，國內(nèi)的工程師紅利依舊顯著，本土PLC廠商有望借助國內(nèi)工程師紅利，快速實現(xiàn)技術(shù)突破，搶占市場份額；另外，本土廠商對國內(nèi)企業(yè)客戶的理解更深刻、產(chǎn)品具備性價比、服務(wù)響應(yīng)更快速等優(yōu)勢同樣會增加本土PLC品牌的優(yōu)勢，有望以本土化服務(wù)的優(yōu)勢實現(xiàn)國產(chǎn)化PLC產(chǎn)品市占率的進一步提升；由小型PLC轉(zhuǎn)中大型PLC是本土品牌的必經(jīng)之路，大型PLC有望進一步提高公司的盈利水平、增強公司的核心競爭力。
五、寶信軟件：工業(yè)4.0領(lǐng)軍企業(yè)，工業(yè)軟件實力雄厚
1、“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+智慧制造+IDC”三大成長賽道核心龍頭
寶信軟件由中國寶武實際控制、寶鋼股份控股，歷史超40年發(fā)展，在工業(yè)軟件領(lǐng)域?qū)嵙π酆�，�?ldquo;工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+智慧制造+IDC”領(lǐng)軍企業(yè)，具備推出國產(chǎn)中高端PLC強勁實力。公司目前業(yè)務(wù)由“信息化+自動化+智能化+IDC”組成，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，公司是可以從L0做到L5的工業(yè)軟件企業(yè)，目前核心產(chǎn)品為MES，在鋼鐵行業(yè)市占率第一，公司已在PLC領(lǐng)域研發(fā)超8年，具備推出國產(chǎn)中高端PLC產(chǎn)品的強勁實力，將核心受益于企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型；在IDC方面，是國內(nèi)獨具競爭優(yōu)勢的核心城市批發(fā)型IDC龍頭，背靠寶武，獨具資源稟賦和擴張潛力，公司正在加速IDC擴張步伐，以上海為核心向全國核心城市延展，未來成長空間大。
公司業(yè)績保持持續(xù)快速增長，盈利能力持續(xù)提升。公司的營業(yè)收入從2015年的39.38億元增加到2020年的95.18億元，年復(fù)合增速為15.2%，歸母凈利潤從2015年的3.31億元增長到2019年的13.01億元，年復(fù)合增速為26.2%。公司業(yè)績保持快速增長一方面得益于寶之云IDC上架率的快速提升，另外也受益于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
分業(yè)務(wù)來看，公司營收目前主要來源于軟件開發(fā)和服務(wù)外包（主要由IDC營收構(gòu)成）。軟件開發(fā)業(yè)務(wù)從2016年以來，受益于鋼鐵行業(yè)回暖、寶武并購重組等，發(fā)展速度較快，未來有望核心受益于寶武持續(xù)兼并重組，2020年營收占比為70.6%；服務(wù)外包業(yè)務(wù)從2014年的5.49億元增長至2019年的26.2億元，復(fù)合增速為29.7%，營收占比從2014年的13.5%增長至2020年的27.5%。
公司毛利率和盈利能力持續(xù)提升，服務(wù)外包（主要由IDC營收構(gòu)成）毛利率最高，隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和新工業(yè)軟件產(chǎn)品的推進，公司軟件業(yè)務(wù)未來毛利率提升空間大。公司持續(xù)對軟件開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整與優(yōu)化，高毛利的信息化、自動化業(yè)務(wù)占比提升，隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、PLC等新產(chǎn)品的推出，我們判斷未來軟件毛利率有望持續(xù)提升；服務(wù)外包毛利率較高，主要得益于IDC業(yè)務(wù)上架率和毛利率的提升，公司IDC業(yè)務(wù)盈利能力強勁。
2、深耕工業(yè)軟件，具備推出國產(chǎn)中高端PLC強勁實力
在工業(yè)軟件方面，公司深耕幾十年，具備強勁的研發(fā)實力，公司在PLC產(chǎn)品研發(fā)方面已經(jīng)投入超8年時間，具備推出國產(chǎn)中高端PLC產(chǎn)品的實力。公司面向制造業(yè)，聚焦鋼鐵、有色、制藥等行業(yè)，基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，構(gòu)建全新“流程管理+數(shù)字智能”雙驅(qū)動的智慧制造解決方案，橫向貫穿采購、制造、研發(fā)、銷售等業(yè)務(wù)，縱向集成云邊端數(shù)據(jù)，支撐集團型企業(yè)實現(xiàn)一總部多基地模式下的智慧運營和智能制造，有望助力企業(yè)從智能升級為“智造”。
1）多基地一體化運營解決方案：以支撐“多基地一體化運營管控”模式為核心，借鑒寶武整合融合的成功經(jīng)驗，集成多基地分布式IT架構(gòu)及云計算、物聯(lián)網(wǎng)等IT技術(shù)，打造面向一總部多基地集團型企業(yè)的一體化運營+多基地協(xié)同整體解決方案，提供采購一體化、銷售一體化、財務(wù)一體化、人力資源一體化、多基地產(chǎn)銷平衡、多基地制造協(xié)同、多基地物流協(xié)同、多基地運營監(jiān)控等強大應(yīng)用功能，為集團型企業(yè)培育一體化運營優(yōu)勢、形成多制造基地管理模式和能力，提升協(xié)同效益提供統(tǒng)一的信息平臺支撐；
2）智慧制造：以“智慧制造”為核心，依托制造行業(yè)信息化領(lǐng)先優(yōu)勢，結(jié)合人工智能、數(shù)字孿生、大數(shù)據(jù)等IT技術(shù)，打造集成“智慧經(jīng)營”、“智慧制造”、“智能工廠”、“智能物流”等核心應(yīng)用的“全流程管控+數(shù)字化賦能”雙驅(qū)動智慧制造整體解決方案。業(yè)務(wù)涉及鋼鐵、化工、有色、醫(yī)藥等行業(yè)領(lǐng)域。除應(yīng)用解決方案以外，還提供的增值服務(wù)包括基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)理念構(gòu)建的統(tǒng)一運營平臺、移動應(yīng)用、自定義分析工具等。
背靠寶武大平臺，乘數(shù)智化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略東風(fēng)，公司鋼鐵工業(yè)軟件發(fā)展空間較大。寶武集團通過并購重組，不斷提高產(chǎn)業(yè)集中度和全球市場占有率，寶武設(shè)置了“一基五元”戰(zhàn)略業(yè)務(wù)組合，公司定位于智慧服務(wù)業(yè)，以大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能技術(shù)為基礎(chǔ)，打造數(shù)字化設(shè)計與咨詢服務(wù)和工業(yè)裝備智能運維服務(wù)業(yè)務(wù)，構(gòu)建基于鋼鐵和相關(guān)大宗商品的第三方平臺，為鋼鐵生態(tài)圈提供全生命周期智慧制造和服務(wù)的整體解決方案。
公司是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)MES龍頭企業(yè)，并逐步擴展到化工、醫(yī)藥等領(lǐng)域，并受到行業(yè)認可。MES靠近設(shè)備層，而每個行業(yè)的設(shè)備差異度大，故難以標準化，同時MES側(cè)重管理細節(jié)化，需要軟件設(shè)計貼合生產(chǎn)，導(dǎo)致MES軟件設(shè)計需要大量所在行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)驗，這些特點使得MES軟件市場難出現(xiàn)幾家獨大的局面。公司背靠寶武，深耕鋼鐵行業(yè)MES細分市場，構(gòu)筑了深厚的行業(yè)壁壘，其MES產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鐵區(qū)、煉鋼、熱軋、中厚板、棒線、型鋼、冷軋、鋼管及特鋼等鋼鐵全產(chǎn)線全流程。
公司憑借制造領(lǐng)域40余年的信息化經(jīng)驗，在醫(yī)藥方面深耕多年，聚焦制藥企業(yè)的生產(chǎn)、質(zhì)量、物料、倉儲及設(shè)備采集監(jiān)控等核心領(lǐng)域，可針對藥企實際情況從整體規(guī)劃、分布實施策略、供應(yīng)商選擇以及實施等方面提供全方位幫助，運用新一代IT技術(shù)和智能技術(shù)，通過縱向數(shù)據(jù)的貫通與橫向業(yè)務(wù)協(xié)同，提供完整的制藥行業(yè)智能工廠整體解決方案，助力藥企快速實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
公司擁有“制藥MESV2.0”和“制藥LIMSV1.0”兩大拳頭產(chǎn)品，在PCS2019第二屆中國醫(yī)藥CIO峰會&MCS2019中國醫(yī)療器械CIO峰會上，寶信制藥生產(chǎn)制造執(zhí)行系統(tǒng)MES及制藥實驗室管理系統(tǒng)LIMS分別獲評“最佳MES解決方案服務(wù)商”、“最受歡迎LIMS產(chǎn)品服務(wù)商”。此外，公司作為藥審中心eCTD（電子通用技術(shù)文檔）系統(tǒng)建設(shè)的唯一指定供應(yīng)商，自主研發(fā)了eCTD產(chǎn)品BXDMS，助力藥企參與完成今年藥審中心eCTD的三周試運行測試。
3、自主研發(fā)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，不容忽視的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中軍
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是寶信軟件未來大力拓展和重視的方向，公司依靠多年在工業(yè)軟件領(lǐng)域積累的強大研發(fā)實力及鋼鐵行業(yè)專業(yè)經(jīng)驗，自主研發(fā)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，以iPlat和ePlat為兩翼，積極打造鋼鐵行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭，為未來發(fā)展開辟了新的成長賽道，打開更加廣闊發(fā)展空間。早在五年前，寶信就成立工業(yè)4.0項目部，對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提前布局，并于2020年12月發(fā)布了自主研發(fā)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺xIn3Plat，今年年初寶武成立中國寶武工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院和中國寶武大數(shù)據(jù)中心，和寶信聯(lián)合辦公，統(tǒng)籌寶武工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)框架設(shè)計及前沿技術(shù)研發(fā)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺xIn3Plat以iPlat和ePlat兩大平臺為兩翼，依托于大數(shù)據(jù)、人工智能、智能裝備、集控、工業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全、移動物聯(lián)、虛擬制造等七大核心技術(shù)，以智慧制造、智慧治理、智慧服務(wù)三大場景為原點，積極打造滿足智慧制造應(yīng)用場景的iPlat和滿足智慧服務(wù)應(yīng)用場景的ePlat兩大平臺，助力企業(yè)實現(xiàn)“新四化轉(zhuǎn)型”。
1）iPlat：iPlat平臺作為面向智慧制造業(yè)務(wù)場景的工業(yè)互聯(lián)平臺，具備數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化的特點，實現(xiàn)工藝技術(shù)、設(shè)備技術(shù)、操作技術(shù)、自動化技術(shù)與信息技術(shù)的融合創(chuàng)新，圍繞“數(shù)據(jù)”核心要素，構(gòu)建工廠邊緣級的數(shù)字化中心，實現(xiàn)泛在連接、互聯(lián)互通和數(shù)據(jù)融合；
2）ePlat：ePlat平臺采用前中后臺架構(gòu)模式，強化業(yè)務(wù)微服務(wù)化、應(yīng)用和數(shù)據(jù)中臺化的能力復(fù)用設(shè)計思想，打通業(yè)務(wù)煙囪和數(shù)據(jù)豎井，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)互通、業(yè)務(wù)敏捷、數(shù)據(jù)智能。將界面、服務(wù)、數(shù)據(jù)、流程、安全進行全方位融合，通過平臺運營催生技術(shù)研發(fā)生態(tài)的創(chuàng)新，在平臺層面支撐企業(yè)多遠產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈應(yīng)用建設(shè)，驅(qū)動企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。
2021年7月10日，由中國寶武主辦的2021年世界人工智能大會“數(shù)智融合，聚變未來”工業(yè)智能高峰論壇在上海世博中心舉行，寶信軟件在論壇上首發(fā)自主研發(fā)的中國寶武工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)人工智能中臺。智能中臺的發(fā)布，為xIn3Plat融入自主研發(fā)的人工智能成果，集成了模型引擎、模型工廠、模型市場三大核心功能，為AI產(chǎn)品研發(fā)提供了平臺體系支撐，同時基于云邊協(xié)同架構(gòu)的人工智能中臺和AIBox，大幅降低技術(shù)應(yīng)用門檻，能夠助力非AI專業(yè)人員快速、便捷、高效地生成人工智能解決方案。截至目前，公司已攜手合作伙伴和客戶，基于人工智能中臺研發(fā)了面向工業(yè)領(lǐng)域的各類AI模型，包括視覺識別、運籌優(yōu)化、智能控制等，實現(xiàn)了AI模型的共創(chuàng)、共建和共享，不斷豐富工業(yè)模型生態(tài)，賦能智慧制造。
公司打造的寶武旗下鄂城鋼鐵工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，業(yè)界稱為“工業(yè)網(wǎng)紅”，助力鄂鋼經(jīng)營績效創(chuàng)新高。鄂城鋼鐵擁有500萬噸鋼鐵產(chǎn)能，是湖北省內(nèi)最大建筑鋼材生產(chǎn)基地，擁有制造業(yè)最復(fù)雜的應(yīng)用場景，寶信軟件利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為鄂鋼重構(gòu)了自動化和信息化系統(tǒng)，面向經(jīng)營管控問題打造了“鄂鋼運營管制中心”，面向現(xiàn)場操作困難合并鄂鋼旗下114個操作室為“操業(yè)集控中心”，其中鄂鋼運營管制中心是鄂鋼智能制造的管理中樞，包括物流動態(tài)管控系統(tǒng)、產(chǎn)供銷管理系統(tǒng)、能源動態(tài)管控系統(tǒng)等，覆蓋鄂鋼所有的生產(chǎn)線及業(yè)務(wù)。自2018年鄂鋼改為寶武集團一級子公司直管，憑借高效支撐平臺，鄂鋼的生產(chǎn)和經(jīng)營能力都得到極大提高，2018年經(jīng)營績效創(chuàng)建廠60年來最好水平。
公司為上海寶山基地工廠插上“自動化”和“智能化”雙翼，助力寶山基地工廠入選世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的全球“燈塔工廠”名單。從2016年下半年開始，公司全面參與寶鋼寶山基地智慧制造戰(zhàn)略的實施，尤其是參與國家工信部智能制造應(yīng)用示范試點——1580熱軋智能車間建設(shè)等智能制造項目，形成了公司智慧制造解決方案和產(chǎn)品，助推寶鋼股份寶山基地成為國內(nèi)唯一入選世界經(jīng)濟論壇“燈塔工廠”的鋼企。
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