所謂的“三條紅線”,就是央行和住建部將限制開(kāi)發(fā)商融資的政策，發(fā)布的時(shí)候，恒大屬于三條紅線全部踩中的狀態(tài)：

紅線一：剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率不得大于70%；

紅線二：凈負(fù)債率不得大于100%；

紅線三：現(xiàn)金短債比不得小于1倍。

對(duì)于踩線幾條什么規(guī)定，監(jiān)管部門也給出了詳細(xì)的方案：

1）若上述三項(xiàng)指標(biāo)全部“踩線”，有息負(fù)債不得增加；

2）若指標(biāo)中兩項(xiàng)“踩線”，有息負(fù)債規(guī)模年增速不得超過(guò)5%；

3）若只有一項(xiàng)“踩線”，有息負(fù)債規(guī)模年增速可放寬至10%；

4）若全部指標(biāo)符合監(jiān)管層要求，則有息負(fù)債規(guī)模年增速可放寬至15%。

——這就意味著三條紅線全部踩中的恒大，如果不迅速減少一條紅線，那么將無(wú)法進(jìn)行任何的融資，這對(duì)于現(xiàn)金流需求高、通過(guò)快速周轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于被卡住了脖子。這段時(shí)間對(duì)于恒大而言最重要的一件事，那就是想方設(shè)法降低負(fù)債。

所以就有了前些日子網(wǎng)絡(luò)上傳的恒大7折賣房的事情。

當(dāng)時(shí)很多人最關(guān)心的問(wèn)題并不是恒大會(huì)不會(huì)倒，而是恒大的7折房能不能抄底。

恒大賣方很快就有了效果，6 月 30 日，恒大集團(tuán)對(duì)外透露，截至目前恒大凈負(fù)債率已降至 100% 以下，順利實(shí)現(xiàn)一條 " 紅線 " 變綠。

此時(shí)恒大的一切都似乎向著好轉(zhuǎn)的方向走著。

但讓所有人都沒(méi)想到的是，雖然恒大已經(jīng)減少了一條紅線，但還是有銀行出手逼債了——7月13日，根據(jù)裁判文書網(wǎng)的消息，廣發(fā)銀行向江蘇省無(wú)錫市中級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，目標(biāo)是恒大的13201萬(wàn)元存款。

恒大對(duì)此也做出了回應(yīng)，表示這筆業(yè)務(wù)到期時(shí)間是2022年3月27日，距離到期還很遠(yuǎn)。在回應(yīng)中，恒大還表示要準(zhǔn)備起訴廣發(fā)銀行濫用訴訟前保全的行為了。

看樣子似乎是廣發(fā)銀行急了，準(zhǔn)備提前搶跑。

但實(shí)際上表面上雙方看似矛盾的說(shuō)法，可能都是對(duì)的。

對(duì)于恒大而言，時(shí)間2022年3月27日肯定是對(duì)的，事情發(fā)展到了這種程度在時(shí)間上造假完全沒(méi)有必要，但恒大可能沒(méi)有把所有的事情都說(shuō)清楚——一般來(lái)說(shuō)，銀行貸款并不全是到期了才需要償還，因?yàn)殂y行為了防止風(fēng)險(xiǎn)往往還有很多額外的條款，而恒大可能就是違反了這些額外的條款，導(dǎo)致廣發(fā)銀行決定提前收回貸款。

雖然貸款只有一個(gè)億多點(diǎn)，和恒大這個(gè)房地產(chǎn)巨頭的體量比起來(lái)似乎微不足道，但二十年前恒大在廣州起家的時(shí)候，作為同出自廣東的一省同胞，廣發(fā)銀行是恒大最重要的資金支持者，而如今這個(gè)支持者率先起來(lái)對(duì)恒大發(fā)難，這就意味著廣發(fā)銀行的風(fēng)控部門一定掌握了一些非常重要的信息。

廣發(fā)銀行的這一舉動(dòng)，很難不讓其他的銀行、金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始考慮要不要也做財(cái)產(chǎn)保全。因?yàn)?span style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; text-indent: 2em; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">假如恒大真的無(wú)法償還負(fù)債導(dǎo)致破產(chǎn)，那么此時(shí)此刻先拿回本金的，就是勝利者。

按照這個(gè)邏輯，恒大接下來(lái)要面對(duì)的，可能就是一波來(lái)自銀行和金融機(jī)構(gòu)，甚至供應(yīng)商的擠兌。畢竟萬(wàn)一恒大真的出了問(wèn)題，誰(shuí)也不想成為這個(gè)問(wèn)題的“代價(jià)”。

這一刻像極了樂(lè)視網(wǎng)如日中天的時(shí)候，春風(fēng)得意的賈布斯突然接到了一紙通知，法院裁定招商銀行對(duì)樂(lè)視網(wǎng)申請(qǐng)的財(cái)產(chǎn)保全有效，凍結(jié)了12.37億元的資產(chǎn)。

雖然賈布斯很快就還了這一筆錢，但招商銀行的這次財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，就像倒下的第一塊多米諾骨牌一樣，隨后引發(fā)的擠兌，迅速把樂(lè)視網(wǎng)拖入了深淵，而賈布斯的回國(guó)時(shí)間，也成了一個(gè)迷。

雖然目前恒大汽車尚未受到事件的直接影響，但資本市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此有了最直接的反饋——截止發(fā)出本文的時(shí)候，恒大汽車盤中一度下跌接近20%，此刻恒大汽車的股價(jià)13.66港元，和最高時(shí)的72.45港元相比，已經(jīng)達(dá)到了“腳踝斬”的地步。

曾經(jīng)最重要的支持者廣發(fā)銀行對(duì)恒大的發(fā)難，或許是恒大暴雷的開(kāi)始。