風(fēng)聲已起，拐點(diǎn)未至。

疫情破壞了產(chǎn)業(yè)格局和市場(chǎng)供需平衡，專(zhuān)治各種不服。行業(yè)內(nèi)外的人都只能是霧里看花花非花，水中望月月非月，是非真假假亦真，搞不明白。

晶圓產(chǎn)能依舊緊張，晶圓價(jià)格聲稱(chēng)要繼續(xù)上漲，封測(cè)產(chǎn)線(xiàn)全部滿(mǎn)載，尤其是基板供需嚴(yán)重失衡，成為芯片供應(yīng)鏈中最大的瓶頸。但是，毋庸置疑，芯片全面緊缺的時(shí)代終將過(guò)去，新的芯片時(shí)代也將開(kāi)啟。

每一次經(jīng)歷行業(yè)地震，都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)格局和產(chǎn)業(yè)時(shí)代。在芯片緊缺持續(xù)半年后，當(dāng)絕大部分人都相信芯片需求還會(huì)繼續(xù)高漲，那么拐點(diǎn)就會(huì)悄然而至。

2021年以來(lái)，伴隨全球疫苗接種速度加快以及各國(guó)陸續(xù)解除封鎖措施，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)顯著抬頭。世界銀行最新預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.6%，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.8%，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也將全球經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?月份預(yù)計(jì)的5.5%提高到6%。

當(dāng)前，中美等少數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2021年一季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)18.3%，世行預(yù)計(jì)全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.5%。中國(guó)對(duì)外貿(mào)易也持續(xù)向好，今年前5個(gè)月，中國(guó)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)28.2%，即使相比疫情前的2019年同期，增速也高達(dá)21.6%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇勢(shì)頭，一季度實(shí)際GDP按年率計(jì)算增長(zhǎng)6.4%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得益于疫苗接種加快以及財(cái)政補(bǔ)貼背景下的商品和服務(wù)消費(fèi)、非住宅投資增加。

2020年初疫情擴(kuò)散全球，生產(chǎn)和消費(fèi)的預(yù)期心理普遍下調(diào)，導(dǎo)致市場(chǎng)生產(chǎn)和需求得到壓制。隨著全球疫情得到有效控制，以及各國(guó)陸續(xù)解除封鎖措施，經(jīng)濟(jì)隨著復(fù)蘇，生產(chǎn)和需求重新爆發(fā)，上游缺芯片，下游缺產(chǎn)品。

芯片需求的疊加效應(yīng)非常明顯，前期預(yù)期悲觀(guān)，計(jì)劃需求大幅下調(diào)，比如汽車(chē)廠(chǎng)家取消芯片生產(chǎn)訂單。后期預(yù)期又過(guò)于樂(lè)觀(guān)，計(jì)劃需求大幅增加，市場(chǎng)終端需求旺盛，芯片供給小于市場(chǎng)需求，導(dǎo)致芯片廠(chǎng)家拼命加單給晶圓廠(chǎng)，擠兌效應(yīng)產(chǎn)生。最后蔓延到客戶(hù)終端，客戶(hù)終端怕拿不到芯片，提前開(kāi)始備庫(kù)存，爭(zhēng)搶市場(chǎng)生意。整個(gè)連續(xù)的動(dòng)作下來(lái)，芯片生產(chǎn)越來(lái)越緊張。

芯片生產(chǎn)是有周期的，短則3個(gè)月，長(zhǎng)則6個(gè)月。疫情剛開(kāi)始的時(shí)候，市場(chǎng)處于一片恐慌之中，除了疫情相關(guān)的電子產(chǎn)品需求暴增，其他需求明顯減少，產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期降低，生產(chǎn)備貨趨于保守。一些廠(chǎng)家甚至開(kāi)始取消訂單，導(dǎo)致芯片廠(chǎng)商投片生產(chǎn)減少，晶圓廠(chǎng)和封測(cè)廠(chǎng)產(chǎn)能空余。一旦情況開(kāi)始改變，供應(yīng)鏈要適應(yīng)過(guò)來(lái)至少需要6個(gè)月，甚至更久。

2020年底，疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇。疫情經(jīng)濟(jì)和5G時(shí)代同時(shí)到來(lái)，還疊加了電動(dòng)車(chē)需求爆發(fā)，對(duì)芯片的需求大幅增加。再加上各大電子產(chǎn)品公司積極備貨，從過(guò)去的備貨15天增加到備貨60天，之前代理商會(huì)有一個(gè)月的安全庫(kù)存在庫(kù)，當(dāng)市場(chǎng)需求突然快速起來(lái)，代理商庫(kù)存也隨之快速清零，芯片市場(chǎng)形成一片緊缺之勢(shì)。

一旦市場(chǎng)緊缺狀態(tài)形成，而且是長(zhǎng)期緊缺狀態(tài)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的預(yù)期就會(huì)過(guò)于樂(lè)觀(guān)，需求計(jì)劃就會(huì)放大，終端產(chǎn)品渠道會(huì)大力囤貨，芯片渠道也會(huì)多備貨和抬高價(jià)格掙差價(jià)，芯片公司要依靠產(chǎn)能爭(zhēng)搶市場(chǎng)生意，終端產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)一怕拿不到芯片，二怕芯片漲價(jià)，所以會(huì)提前備貨2到3個(gè)月，買(mǎi)到就是掙到。這樣一來(lái)，晶圓廠(chǎng)和封測(cè)廠(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)就會(huì)多收到很多疊加訂單。這種狀態(tài)預(yù)計(jì)會(huì)從2020年初持續(xù)一年，拐點(diǎn)也將在2021年底前后出現(xiàn)。

2015年，整個(gè)半導(dǎo)體銷(xiāo)售中，智能手機(jī)以及個(gè)人電腦（PC）占的比重達(dá)到了40%，其中智能手機(jī)的占比為26%，PC占比為14%。隨著智能手機(jī)功能豐富化和普及化，從4G手機(jī)升級(jí)到5G手機(jī)，智能手機(jī)和PC對(duì)芯片的需求占了整個(gè)芯片產(chǎn)能的60%，其他應(yīng)用加起來(lái)約占40%。

研究和預(yù)測(cè)芯片供需狀態(tài)，可以從智能手機(jī)和PC對(duì)芯片的需求來(lái)分析，就可以預(yù)測(cè)芯片的需求趨勢(shì)。下面從兩部分來(lái)分析：

智能手機(jī)

據(jù)Canalys的最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球智能手機(jī)市場(chǎng)將增長(zhǎng)12%，出貨量將達(dá)到14億臺(tái)。這意味著與2020年相比，出貨量實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁復(fù)蘇，去年智能手機(jī)出貨量因新冠疫情嚴(yán)重制約市場(chǎng)而下降了7%。

來(lái)自Counterpoint的月度市場(chǎng)數(shù)據(jù)MarketPulse顯示，2021年第二季度，中國(guó)的智能手機(jī)銷(xiāo)量迎來(lái)寒冬，成為2012年以來(lái)最慘淡的第二季度銷(xiāo)量。數(shù)據(jù)顯示，2021年第二季度，中國(guó)智能手機(jī)銷(xiāo)量為7500萬(wàn)部，環(huán)比下降13%，同比疫情更嚴(yán)重的去年還下降了6%，成為2012年以來(lái)的最低季度銷(xiāo)量。

在2021年第二季度，中國(guó)市場(chǎng)中，vivo以23%市場(chǎng)份額位居第一，而OPPO則以21%位居第二，小米以17%位居第三。而華為則從2020年二季度的32%下降到今年二季度的10%。

綜合來(lái)看，越是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，智能手機(jī)的需求增長(zhǎng)越小，甚至市場(chǎng)增長(zhǎng)為負(fù)。主要原因是智能手機(jī)市場(chǎng)飽和，5G手機(jī)換機(jī)潮并未到來(lái)，消費(fèi)者升級(jí)沒(méi)動(dòng)力。由于疫情緩解帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上復(fù)蘇，以及疫情管理對(duì)智能手機(jī)的需要，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的4G智能手機(jī)需求因此集中大爆發(fā)。

個(gè)人電腦（PC）

個(gè)人電腦包括臺(tái)式電腦、筆記本、平板。IDC預(yù)計(jì)，2021中國(guó)PC市場(chǎng)將增長(zhǎng)10.7%，繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。智慧辦公以及政府行業(yè)將成為中國(guó)PC市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)右颉Ｓ捎谌ツ耆�球疫情的影響�?020年的PC需求已經(jīng)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，2021年的PC需求依舊強(qiáng)勁，現(xiàn)在全球已經(jīng)進(jìn)入后疫情時(shí)代的新常態(tài)，所以PC需求在一段時(shí)間內(nèi)依然會(huì)處在較高水平。

從上面具體數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年P(guān)C出貨量增長(zhǎng)了12.9%。預(yù)計(jì)2021年傳統(tǒng)PC市場(chǎng)將會(huì)增長(zhǎng)18.2%左右，但2022年P(guān)C出貨量會(huì)略有降低，后續(xù)幾年保持平穩(wěn)狀態(tài)。

由于疫情在某種程度上改變了人們的辦公和學(xué)習(xí)方式，導(dǎo)致PC需求旺盛。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Canalys的最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全球PC市場(chǎng)（包括臺(tái)式機(jī)、筆記本電腦和平板電腦）預(yù)計(jì)2021年的總出貨量可達(dá)到4.968億臺(tái)，其中筆記本電腦約為2.6億臺(tái)，平板電腦約為1.6臺(tái)。臺(tái)式機(jī)約為7000萬(wàn)臺(tái)。

根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)全球個(gè)人計(jì)算設(shè)備季度跟蹤的初步結(jié)果，2021年第一季度(21年第一季度)，包括臺(tái)式機(jī)、筆記本電腦和工作站在內(nèi)的傳統(tǒng)PC的全球出貨量同比增長(zhǎng)了55.2%。

2021年第一季度，全球個(gè)人電腦出貨量達(dá)到8400萬(wàn)臺(tái)，較2020年第四季度小幅下降8%。雖然第一季度的環(huán)比下降很常見(jiàn)，但自2012年第一季度PC市場(chǎng)環(huán)比下降從來(lái)沒(méi)有這么大的降幅。主要原因是受芯片與電子元器件短缺導(dǎo)致。

另外，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC也發(fā)布了 2021 年第二季度全球平板電腦出貨數(shù)據(jù)。該季全球平板電腦市場(chǎng)增幅稍有緩和，但仍保持了 3.9% 的同比增長(zhǎng)，總出貨量約 4040 萬(wàn)臺(tái)。2021 年上半年全球平板電腦整體市場(chǎng)出貨量 8,035 萬(wàn)臺(tái)，同比增幅 24.4%。

筆者在此做個(gè)推斷，全球芯片產(chǎn)能分配還是優(yōu)先傾向于手機(jī)市場(chǎng)，導(dǎo)致個(gè)人電腦市場(chǎng)的芯片供應(yīng)更加緊張，但在下半年這個(gè)情況會(huì)得到改善，個(gè)人電腦市場(chǎng)芯片供應(yīng)會(huì)得到緩解。

對(duì)于芯片供應(yīng)鏈來(lái)講，會(huì)看利潤(rùn)率，更看芯片訂單量。晶圓廠(chǎng)和封測(cè)廠(chǎng)首先保證供應(yīng)量的是手機(jī)芯片供應(yīng)商，其次是個(gè)人電腦芯片供應(yīng)商，再其次才是其他芯片應(yīng)用�；蛘哒f(shuō)芯片供應(yīng)商會(huì)優(yōu)先分配產(chǎn)能給手機(jī)客戶(hù)，所以手機(jī)廠(chǎng)商不缺芯片。

7月12日，中國(guó)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，據(jù)市場(chǎng)消息,臺(tái)積電為了滿(mǎn)足車(chē)用芯片、CMOS影像感測(cè)器(CIS)、驅(qū)動(dòng)芯片、射頻元件等客戶(hù)需求，規(guī)劃積極擴(kuò)大成熟制程的28nm產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年，28nm總產(chǎn)能每月可望擴(kuò)增10萬(wàn)到15萬(wàn)片。此前，全球第三大芯片代工廠(chǎng)聯(lián)華電子宣布了價(jià)值36億美元（約合人民幣233億）的投資計(jì)劃將用于提高其28nm制程芯片的產(chǎn)量。國(guó)內(nèi)芯片代工的領(lǐng)導(dǎo)者中芯國(guó)際年內(nèi)兩輪共投資653億元重押28nm成熟制程。

新冠疫情導(dǎo)致的生活方式發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變，以及5G時(shí)代的到來(lái)，手機(jī)、個(gè)人電腦、疫情醫(yī)療設(shè)備、電動(dòng)汽車(chē)需求暴增。驅(qū)動(dòng)面板驅(qū)動(dòng)芯片、高端電源管理芯片、MCU、CIS等芯片需求增加，目前成熟制程產(chǎn)能供不應(yīng)求，為了追求性能和成本的最優(yōu)化，不少需求將轉(zhuǎn)至28nm，以提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。28nm采用高介電層／金屬閘極（HKMG），是平面式技術(shù)世代中最高階的制程，價(jià)格比16/12nm所采用的FinFET技術(shù)低廉，可提供客戶(hù)兼具效能與成本的最佳解決方案。此外，28nm也可滿(mǎn)足全球車(chē)用芯片短缺的迫切需求。

這樣一來(lái)，28納米制程的緊缺還會(huì)持續(xù)到2022年底，甚至到2023年。但是全球芯片緊缺的普遍現(xiàn)象在2021年底會(huì)發(fā)生改變。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全球半導(dǎo)體營(yíng)收增長(zhǎng)10.8%，至4640億美元。IDC表示，汽車(chē)芯片供應(yīng)緊張可能會(huì)貫穿整個(gè)2021年，預(yù)計(jì)今年汽車(chē)芯片營(yíng)收將增長(zhǎng)14%。IDC預(yù)計(jì)，盡管全球芯片短缺，今年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)營(yíng)收將增長(zhǎng)12.5%，達(dá)到5220億美元。

 6月16日消息，據(jù)國(guó)外研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度全球半導(dǎo)體廠(chǎng)商營(yíng)收為 1313 億美元，環(huán)比增長(zhǎng)約0.5%。將一數(shù)據(jù)作為參考，IDC對(duì)全球半導(dǎo)體營(yíng)收預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)基本準(zhǔn)確。

以此推斷，芯片供應(yīng)鏈平均漲價(jià)在15%左右，2021年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)營(yíng)收相比2020年將增長(zhǎng)12.5%，即使產(chǎn)能沒(méi)有任何擴(kuò)增，這個(gè)半導(dǎo)體的營(yíng)收增長(zhǎng)也可以實(shí)現(xiàn)。2020年，晶圓廠(chǎng)和封測(cè)廠(chǎng)并沒(méi)有全年滿(mǎn)載，從2020年第四季度到現(xiàn)在，供應(yīng)鏈都是滿(mǎn)載，這一部分產(chǎn)能約10%。分析下來(lái)，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈并沒(méi)有擴(kuò)增產(chǎn)能。而實(shí)際情況呢？晶圓廠(chǎng)和封測(cè)廠(chǎng)都在現(xiàn)有廠(chǎng)房基礎(chǔ)上增加設(shè)備和產(chǎn)線(xiàn)，以各種方式來(lái)增加產(chǎn)能。產(chǎn)能去哪里了呢？

不管是晶圓廠(chǎng)還是封測(cè)廠(chǎng)，既要追求技術(shù)的先進(jìn)性，又要追求產(chǎn)能的規(guī)模性。在未來(lái)全球半導(dǎo)體需求持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，不擴(kuò)增產(chǎn)能就會(huì)失去規(guī)模效應(yīng)，可能被淘汰。隨著產(chǎn)能的增加，供需的平衡，芯片緊缺的拐點(diǎn)在年底會(huì)出現(xiàn)。

從市場(chǎng)了解到，很多電子終端大客戶(hù)庫(kù)存高企，之前追求零庫(kù)存，現(xiàn)在追求高庫(kù)存，備貨長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月。芯片備貨有三大好處：一是保證供應(yīng)鏈安全；二是不缺料可以爭(zhēng)搶到更多市場(chǎng)份額；三是買(mǎi)到即賺到，芯片一直在漲價(jià)。

一旦芯片不再緊缺，芯片供貨充足的情況下，芯片需求企業(yè)就會(huì)減少庫(kù)存，渠道會(huì)大量拋貨，芯片價(jià)格會(huì)下跌，一些芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)如果不是第一供應(yīng)商，會(huì)因此背上大量庫(kù)存，資金積壓，讓企業(yè)面臨困境。

潮水終會(huì)褪去，行業(yè)本真將回歸。