應用廣泛市場潛力巨大

　　IGBT是新能源革命的核心器件，廣泛應用于新能源車電驅動、工控變頻器、光伏風電、儲能逆變器和充電樁等方面，市場空間廣闊。

　　IGBT在新能源汽車功率半導體中占比約8成，是汽車電動化最受益的細分領域。據Yole及EVSalesBlog統(tǒng)計數(shù)據顯示，2019年全球插電式混合動力汽車及純電池電動車共銷售約220萬輛，而全球新能源汽車IGBT市場規(guī)模約為6億美元。

　　據中國銀河證券由此推算，目前新能源汽車中IGBT單車平均價值量約為270美元，占單車功率半導體價值量超過80%。作為電動化下核心受益品種，預計全球新能源汽車IGBT將在未來幾年實現(xiàn)快速增長，2025年市場規(guī)模達到約50億美元。

　　同時，熱度居高不下的新能源發(fā)電板塊也帶動了IGBT的持續(xù)增長。新能源發(fā)電主要包括光伏、風力發(fā)電等，輸出的電能需要經過逆變器整合再并網。在光伏發(fā)電中，以往采用MOSFET構成的逆變器會面臨在高壓環(huán)境中開關損耗高的問題，而IGBT憑借其導通損耗小、導通壓降低、通態(tài)電流大等優(yōu)勢，在高壓容量系統(tǒng)中逐漸取代MOSFET成為光伏逆變器的核心器件。

　　根據國際能源機構IEA以及行業(yè)調研提供的數(shù)據，2020年全球光伏新增裝機量為130GW，光伏逆變器成本約為0.2元/W，其中IGBT模塊占到光伏逆變器總成本的10%-15%，可以測算出2020年全球光伏IGBT市場規(guī)模達到26億元。另據歐洲光伏產業(yè)協(xié)會預測，全球光伏裝機量在未來幾年將保持15%的復合增速，預計2025年全球光伏IGBT市場規(guī)模將會達到53億元。

　　總體來看，IGBT市場規(guī)模將會不斷增長。據MordorIntelligence數(shù)據顯示，2020年全球IGBT市場達60.5億美元，到2026年將增長到110.1億美元，復合增速達到11%。另據中國產業(yè)信息網和頭豹研究院的預測，我國IGBT行業(yè)在接下來幾年有望保持15%左右的增速，預計在2023年將達到290.8億元的規(guī)模。

　　國產化替代加快行業(yè)發(fā)展

　　目前，國內IGBT市場約占全球市場的一半，國內企業(yè)所占份額逐年提升，國產替代仍有較大成長空間。

　　自去年下半年以來功率半導體產能持續(xù)緊張，IGBT明顯供不應求，國內產品迎來產品驗證導入的黃金機遇期。除了工控產品加速替代海外產品外，斯達半導（603290）、中車時代電氣（038981.HK）、士蘭微（600460）等公司車規(guī)級IGBT產品驗證都取得了較大進展。

　　全球IGBT市場長期被英飛凌、三菱、富士等海外廠商壟斷，在IGBT分立器件和IGBT模塊領域CR3均超過50%。2019年英飛凌分別以35.6%和32.5%的市場占有率位居IGBT模塊和IGBT分立器件領域第一，處于絕對領先的位置。

　　當然，國內企業(yè)已開始奮起直追。目前國內的斯達半導已經以2.5%的市占率進入到模塊領域前十，士蘭微也以2.2%的市占率位于分立器件領域第十，行業(yè)內公司如雨后春筍般出現(xiàn)，越來越多的功率半導體研發(fā)制造公司正在被世界關注。