與長期客戶再合作，隆基硅片再簽大單

11月23日公告，公司與一道新能源簽訂2022-2023年硅片銷售框架合同，合同約定出貨量預(yù)計(jì)11.58億片，預(yù)估合同總金額約70.41億元，占公司2020年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的約12.9%。根據(jù)光伏產(chǎn)品市場平均價(jià)格測算（單晶硅片182mm 6.87元/片），預(yù)估本次合同總金額約70.41億元（不含稅）。

對于隆基而言，由于長單是保證量的供應(yīng)，但定價(jià)方式仍然是月議的，這次長單的簽訂有利于保證公司單晶硅片的穩(wěn)定銷售。今年由于硅料價(jià)格高企，隆基也是提前就鎖定了硅料的長單，硅片價(jià)格也是隨著硅料價(jià)格的拉升而跟漲，雖然成本壓力很大，但由于隆基自身成本管控十分優(yōu)異，所以即使在博弈之年，盈利能力也是優(yōu)勢凸顯，2021Q3歸母凈利潤75.56億元，同比增長18.87%，基本符合預(yù)期。

一道新能源是2018年成立的，主要是做光伏電池和組件、以及光伏電站建設(shè)的新能源綜合服務(wù)商。2020年產(chǎn)值12億，預(yù)計(jì)2021年底有望建成投產(chǎn)10GW電池和10GW組件，年產(chǎn)值可實(shí)現(xiàn)45億元。目前衢州基地一期產(chǎn)能為1GW高效單晶硅太陽能電池以及900MW高效組件，二期5GW高效單晶硅太陽能電池以及3GW高效組件，預(yù)計(jì)2022年底5月建成，建成后實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值60億元。這次綁定隆基長單，也意味著從原料端提前鎖定，以便于持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。

硅片新勢力，加碼原材料布局

11月23日晚間公告，全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司（下稱“包頭雙良”）與亞洲硅業(yè)（青海）股份有限公司簽訂購銷長單合同，約定2021年12月至2026年11月期間向后者采購多晶硅料約2.521萬噸。預(yù)計(jì)采購金額68.04億。根據(jù)合同，雙方實(shí)際采購價(jià)格采取月度議價(jià)方式，故采購金額可能隨市場價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)。

雙良節(jié)能屬于硅片行業(yè)的新進(jìn)入者，2021年年初雙良節(jié)能進(jìn)軍硅片生意后，動(dòng)作一直都不小，先后已經(jīng)與多家企業(yè)采購多晶硅料，同時(shí)10月又開始向下游簽硅片銷售長單。這次和亞洲硅業(yè)長達(dá)5年的長單協(xié)議，意味著公司后續(xù)積極“囤硅料”，以保障其原材料的供應(yīng)，利于其硅片銷售的順利進(jìn)行。

硅片新老玩家齊登場，競爭格局是否有變？

硅片賽道由于毛利較高，尤其今年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈中，硅片相比于電池和組件而言，由于可以向下游傳導(dǎo)成本，故仍能分利潤的一杯羹，眾多新玩家紛紛擴(kuò)產(chǎn)入局，整個(gè)賽道開始變得擁堵，曾經(jīng)硅片行業(yè)“雙寡頭”的競爭格局是否可能有變，也值得大家思考。

2020年我國單晶硅片產(chǎn)能240GW，占全球的97%，占絕對領(lǐng)先地位，其中隆基/中環(huán)/晶科產(chǎn)能分別為85/55/30GW，基本占總產(chǎn)能的70%左右。而2021年新勢力擴(kuò)產(chǎn)較為迅猛，根據(jù)公開資料顯示，僅京運(yùn)通、上機(jī)數(shù)控、雙良節(jié)能、高景太陽能、江蘇美科等新勢力的總產(chǎn)能就近187GW。

圖：新勢力硅片擴(kuò)產(chǎn)整理

資料來源：見智研究

根據(jù)華爾街見聞·見智研究預(yù)測，不完全統(tǒng)計(jì)，2021年單晶硅片產(chǎn)能約400GW。同時(shí)硅片的開工率又受到硅料的約束，所以整體而言，大家對硅片行業(yè)的“產(chǎn)能過剩”心存擔(dān)憂。且硅料雖然也擴(kuò)產(chǎn)，但沒有硅片幅度大，按這種趨勢發(fā)展，優(yōu)異的競爭格局可能會(huì)被打破，而硅片價(jià)格也會(huì)面臨下調(diào)，行業(yè)可能面臨再次洗牌。

圖：國內(nèi)單晶硅產(chǎn)能及增速