繼芯片市場大繁榮之后，各大機構(gòu)紛紛表示要警惕芯片面臨產(chǎn)能過剩的危機。各家芯片大廠也對市場需求給出了反饋，三星在連續(xù)3個季度創(chuàng)下銷售新記錄后表示，本季度的營業(yè)利潤將停滯不前。有消息傳出，三星正在考慮在2022下半年降低內(nèi)存芯片價格。在6月，美光科技預(yù)測第三季度的銷售額為72億美元，比預(yù)期要低20%。
集邦咨詢也預(yù)計未來3個月內(nèi)存價格將下降10%。在下半年旺季需求展望不明的狀態(tài)下，部分DRAM供應(yīng)商已開始有較明確的降價意圖，尤其發(fā)生在需求相對穩(wěn)健的服務(wù)器領(lǐng)域以求去化庫存壓力，若后續(xù)引發(fā)原廠競相降價求售的狀況，跌幅恐超越一成。
《The Economist》在近日發(fā)布一篇內(nèi)容題為“After a turbocharged boom, are chipmakers in for a supersized bust?”(在經(jīng)歷了渦輪增壓式的繁榮之后，芯片制造商是否會陷入超大規(guī)模的蕭條?)中指出，由于渦輪增壓式的繁榮有變成超級蕭條的風險，全球芯片制造商的股價今年已下跌約三分之一(見圖 1)，跌幅僅為美國大公司標準普爾 500 指數(shù)的一半。除此之外，地緣政治緊張局勢有可能分裂全球市場并破壞復(fù)雜的供應(yīng)鏈。
圖1，半導(dǎo)體廠商市值對比。來源The Economist
自2021年芯片嚴重短缺擾亂市場，從智能手機到汽車電子，對硅晶圓有需求的所有設(shè)備均面臨供不應(yīng)求。全球各大芯片制造廠商也在加速擴大投資。臺積電、英特爾、三星去年共投資920億美元，比2019年激增73%，并保證未來兩年將再投資約2,100億美元。(如圖2)
圖2，2022年對比2019年芯片制造商的資本支出。來源The Economist
再加上芯片廠商增設(shè)新廠，2020及2021年全球共有34座新晶圓廠動工，預(yù)計2022年至2024年還有58座新廠動工，將使全球芯片產(chǎn)能增加約40%。英特爾就有六座工作正在建設(shè)，其中包括位于俄亥俄州價值 200 億美元的領(lǐng)先“超級工廠”，以及位于亞利桑那州和德國馬格德堡的工廠。三星的投資計劃包括在德克薩斯州建造一座大型現(xiàn)代化工廠，臺積電計劃在亞利桑那州建廠，大部分預(yù)計將在 2025 年開始生產(chǎn)芯片。
研究公司 Future Horizons 的 Malcolm Penn 估計，2021 年下半年，全球用于將芯片蝕刻到硅片上的設(shè)備支出與疫情前的水平相比增長了約 75%。鑒于此類投資需要大約一年的時間才能轉(zhuǎn)化為新的半導(dǎo)體，因此到 2022 年底可能會出現(xiàn)生產(chǎn)過剩。
臺灣前10大半導(dǎo)體供應(yīng)商有7家業(yè)績下滑
市場調(diào)研機構(gòu)IDC指出，去年全球芯片業(yè)銷售總額為5800億美元，同比增長25%。但是反轉(zhuǎn)出現(xiàn)了，根據(jù)半導(dǎo)體研究機構(gòu)ICinsights最新公布的2022年6月中國臺灣前十大半導(dǎo)體供應(yīng)商的業(yè)績統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，臺灣前 10 位半導(dǎo)體供應(yīng)商 6 月份的半導(dǎo)體銷售額較 5 月份下降了 5%，其中包括臺積電、聯(lián)發(fā)科、瑞昱、聯(lián)詠(Novatek)、力晶(Powerchip)、南亞科技在內(nèi)的7家公司出現(xiàn)下滑。聯(lián)詠在今年 6 月的銷售額相比5月急劇下降了 26%，南亞科技6月的銷售額相比5月下降了 16%。
作為全球最大晶圓代工廠的臺積電，今年6月的銷售額也較 5月下降 5%，尤其值得關(guān)注行業(yè)疲軟跡象。這是自2016 年到 2021 年以來，臺積電僅在2018 年出現(xiàn)了唯一一次下降(-13%)。
去全球化風險
據(jù)估計，自1月份以來，GPU芯片價格已經(jīng)下降了一半。英特爾的首席財務(wù)官大衛(wèi)·津斯納 (David Zinsner) 委婉話說，今年剩下的時間看起來“比一個月前還要嘈雜”。
在需求層面，個人電腦市場和智能手機市場需求面臨快速消退。中國數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器芯片訂單也已經(jīng)下降。汽車制造商為應(yīng)對短缺問題也已經(jīng)訂購了2-3倍的芯片，汽車行業(yè)的大量半導(dǎo)體庫存可能意味著新訂單的突然枯竭。
由于美國實施的貿(mào)易管制，臺積電與英特爾都已經(jīng)流失掉了一些中國大陸的客戶。高通也強調(diào)，大陸的客戶正在研發(fā)自己的芯片，或轉(zhuǎn)向國內(nèi)供應(yīng)商采購。(如圖3)
圖3，2021年半導(dǎo)體公司來自中國的收入份額。來源The Economist
還有國內(nèi)外政策因素影響半導(dǎo)體供需，亞洲已經(jīng)在積極布局本地半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，美國的《芯片法案》如果順利通過，將在五年內(nèi)向該行業(yè)提供高達 520 億美元的補貼和研發(fā)撥款，歐盟是計劃到2030年提供超過430億歐元(440 億美元)的資金補助。
《The Economist》認為，這種行為可能會導(dǎo)致芯片產(chǎn)能過剩，一方面，芯片行業(yè)在國界分散，可能會造成重復(fù)浪費，從而推高消費者的成本。咨詢公司BCG 和美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的一份報告發(fā)現(xiàn)，在地區(qū)內(nèi)半導(dǎo)體生產(chǎn)自給自足的情況下，芯片價格將上漲 35% 至 65%。
