臺積電2021年合并營收逾1.5兆元，創(chuàng)新高，以當(dāng)年度全球員工數(shù)6.5萬人計算，每人平均年產(chǎn)值逾2,400萬元，相較于2017年的人均產(chǎn)值逾2,000萬元成長20%。

就歷史軌跡來看，臺積電人均產(chǎn)值2017年為2,036.35萬元，2018年成長到2,148.96萬元，2019年稍微衰退至2,098.04萬元。2020年再度回到成長之路、達(dá)2,356.11萬元，2021年持續(xù)成長到2,435.84萬元。

盡管臺積電五年員工平均年薪成長率高于營收成長比率，但據(jù)公開資訊觀測站資料，臺積電去年員工平均年薪為246.3萬元，較2020年的239.2萬元增加約2.97%，由于正值半導(dǎo)體最夯之際，增幅不如外界想像高，市場推測，可能是因員工人數(shù)增加影響所致。

近兩年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)暢旺，公司營收增加，員工除年薪外，分紅躍升每每成為外界矚目焦點外，在國內(nèi)外廠商人才嚴(yán)重短缺的情況下，結(jié)構(gòu)性調(diào)薪也相當(dāng)有感。臺積電強(qiáng)調(diào)，提供具競爭力的薪資福利，今年大部分員工加薪5%至10%，幅度大幅高于往年的3%至5%水準(zhǔn)，視個人績效、年資、職等而定。

臺積電法說會后，基于總經(jīng)波動、兩岸風(fēng)險、明年獲利下降等因素，逾半數(shù)外資券商昨（14）日下調(diào)目標(biāo)價，調(diào)整后以麥格理811元最高，匯豐455元最低，5字頭目標(biāo)價來到四家占多數(shù)。

不過，因高效能運(yùn)算需求強(qiáng)勁，臺積電擁先進(jìn)制程利基，中長線營運(yùn)可期，又目前本益比偏低，外資券商因此皆維持「買進(jìn)」或「優(yōu)于大盤」投資評等。臺積電ADR早盤跌逾2.6%。

臺積電法說會釋出資本支出下修、產(chǎn)能利用率下降，以及半導(dǎo)體庫存修正等訊息，盡管資本支出下修進(jìn)度較市場預(yù)期來得快，但整體營運(yùn)表現(xiàn)多在評估之內(nèi)，有助市場確立情勢，同時，美擴(kuò)大禁令的疑慮也為臺積電掃除，臺積電昨日跌深反彈，上漲17元或4.3%收在412元，短暫脫離跌破400元關(guān)卡的威脅；外資終止連四賣轉(zhuǎn)買超7,069張，并以美林買超4,515張最多，麥格理賣超6,062張最多。

七家外資券商在臺積電法說會后下調(diào)目標(biāo)價：麥格理由839元下調(diào)至811元，是唯一給予8字頭目標(biāo)價的外資券商；瑞銀由815元下調(diào)至745元，居第二高。

瑞信、美銀、里昂、高盛、匯豐也下調(diào)，瑞信由630元下調(diào)至600元；美銀由630元下調(diào)至590元；里昂由660元下調(diào)至560元；高盛由780元下調(diào)至550元。

匯豐則由700元下調(diào)至455元，下調(diào)幅度最大，且是近兩年來首度給予臺積電4字頭目標(biāo)價的外資券商。

另一方面，大和由645元上調(diào)至655元，為唯一上調(diào)的券商，其他如摩根士丹利、野村、摩根大通、花旗則未有變動，各給予720元、700元、650元、570元。

綜合外資看法，美出口禁令對臺積電影響有限，市場反應(yīng)過度，臺積電遭到超賣，然而，因數(shù)據(jù)中心和車用為臺積電點出可能會是下一波需求修正的領(lǐng)域，不排除半導(dǎo)體股修正程度較前一次景氣下行時大，研判在市場持續(xù)修正對于半導(dǎo)體市況和臺積電未來看法前，股價短期表現(xiàn)仍將受限。

臺積電股價經(jīng)修正后，本益比來到十倍左右，逼近金融海嘯時期的水準(zhǔn)，且臺積電技術(shù)利基顯著優(yōu)于同業(yè)，營運(yùn)體質(zhì)也較過去幾次的景氣下行時期來得強(qiáng)勁，若著眼中長期成長潛力，近來修正不失為入場時點。