近年來(lái)，晶圓廠對(duì)制造設(shè)備的需求持續(xù)激增，這因?yàn)樽屧O(shè)備制造商收入也屢創(chuàng)新高。根據(jù)分析師 Dan Nystedt近日發(fā)布的研究簡(jiǎn)報(bào)，2023年阿斯麥(ASML) 首次成為了全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備制造商，取代了幾十年來(lái)一直處于領(lǐng)先地位的應(yīng)用材料公司 (Applied Materials) 。
雖然兩者之間產(chǎn)品算不上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而且 ASML 取得第一的原因有很多，但這是一個(gè)了不起的轉(zhuǎn)折。
Nystedt 表示，2023 年 ASML 的收入為 298.3 億美元(當(dāng)前約 2147.76 億元人民幣)，而應(yīng)用材料公司的收入為 265.2 億美元(當(dāng)前約 1909.44 億元人民幣)。這里有幾件事需要說(shuō)明，首先，ASML的財(cái)政年度遵循日歷年，而應(yīng)用材料公司的2023財(cái)政年度截至2023年10月29日，因此在本次分析中調(diào)整引入了后者 2024 財(cái)年第 1 財(cái)季(截至 2024 年 1 月 28 日)的數(shù)據(jù)。
(圖自：X @Dan Nystedt)
雖然這并不完全是同類比較，因?yàn)?/font> ASML 的營(yíng)收比應(yīng)用材料多了數(shù)十億美元，但這是一個(gè)反映趨勢(shì)的合理比較。
ASML 成功從應(yīng)用材料公司手中奪走半導(dǎo)體制造工具桂冠的原因有多種。首先，該公司售出了 53 臺(tái)低數(shù)值孔徑(Low-NA) EUV Twinscan NXE 光刻機(jī)的收入 (2022 年為 40 個(gè))，每臺(tái)工具的成本約為 1.83 億美元。此外，該公司還賣出了 125 臺(tái)深紫外光刻機(jī)(Deep Ultraviolet Lithography)，高于一年前的 81 臺(tái)。
其次，ASML 可以在 2023 年的大部分時(shí)間里向中國(guó)客戶銷售先進(jìn)的工具，因?yàn)閷?duì)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的制裁僅在 9 月份開(kāi)始生效，而且僅針對(duì)一種工具。相比之下，應(yīng)用材料公司向中國(guó)客戶銷售的工具在一定程度上受到了美國(guó) 2023 年 10 月推出的出口規(guī)則的影響。
2023年前三季度中，ASML已經(jīng)連續(xù)三季度超過(guò)應(yīng)用材料(圖自：CINNO Research)
雖然形勢(shì)的逆轉(zhuǎn)非常出色，但這實(shí)際上并不是一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
因?yàn)?/font>ASML是世界上最大的光刻系統(tǒng)制造商，也是是全球極紫外光微影設(shè)備(EUV)獨(dú)家供應(yīng)商，而應(yīng)用材料公司并不生產(chǎn)光刻設(shè)備。相比之下，ASML 也不制造用于外延、離子注入、沉積和選擇性材料去除的工具。與此同時(shí)，如今幾乎沒(méi)有一家晶圓廠可以在沒(méi)有應(yīng)用材料公司、ASML、KLA 和東京電子(Tokyo Electron,)公司的設(shè)備的情況下運(yùn)行，因此這些公司寧愿相互補(bǔ)充。
ASML主要銷售額也來(lái)自臺(tái)積電、三星、英特爾等大客戶，即便該公司不愿透露大買家名稱，但最大客戶2023年添購(gòu)了價(jià)值87.8億歐元(94億美元)設(shè)備，占ASML整體營(yíng)收32%。ASML去年整體銷售額當(dāng)中，有54%出自兩家客戶。
此外，銷售的 ASML 設(shè)備越多，需要的應(yīng)用材料公司的設(shè)備就越多，因此兩家公司都將在未來(lái)幾年蓬勃發(fā)展。
ASML在周三(2月14日)公布的2023年年度報(bào)告中表示，半導(dǎo)體市場(chǎng)已經(jīng)觸底，目前已有復(fù)蘇跡象。盡管英特爾、德州儀器和英飛凌等芯片制造商都警告2024年銷售疲軟，但對(duì)
ASML產(chǎn)品的需求仍是整個(gè)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。
ASML在1月晚些時(shí)候公布的2023年第四季度財(cái)報(bào)顯示，得益于對(duì)中國(guó)芯片制造設(shè)備的強(qiáng)勁銷售表現(xiàn)，該公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均超預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，ASML Q4凈銷售額從上一季度的66.7億歐元增至72.4億歐元，分析師預(yù)期為69億歐元;凈利潤(rùn)增長(zhǎng)9%至20億歐元，分析師預(yù)期為18.7億歐元;基本每股收益為5.21歐元，上一季度為4.81歐元。
第四季度，新增訂單金額從上一季度的26億歐元環(huán)比增長(zhǎng)兩倍多至91.9億歐元，創(chuàng)歷史新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于分析師平均預(yù)期的36億歐元，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)其最精密機(jī)器的需求飆升，這可能表明半導(dǎo)體行業(yè)正在復(fù)蘇。未交付的訂單總額達(dá)到390億歐元;其中，極紫外線光刻機(jī)(EUV)訂單額為56億歐元。
然而，ASML也在年報(bào)中示警：“受出口管制影響的中國(guó)大陸實(shí)體名單，自2022年來(lái)持續(xù)增加”，“受限制的客戶名單和限制范圍可能改變”。ASML上月表示，預(yù)料美國(guó)和荷蘭的出口管制，將使該公司今年對(duì)中國(guó)大陸銷售的中階深紫外光微影設(shè)備(DUV)設(shè)備，減少約10%至15%。去年該公司的DUV銷售改寫紀(jì)錄。
中國(guó)大陸2023年超越韓國(guó)，成為ASML第二大市場(chǎng)，銷售占比達(dá)26.3%;中國(guó)臺(tái)灣仍穩(wěn)居冠軍，銷售占比為29.3%。
ASML也提到，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持續(xù)增加，除了較舊型核心業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)敵手日商佳能(Canon)和尼康(Nikon)，非微影設(shè)備方面也有美商應(yīng)材和科磊(KLA)等勁敵。
光刻設(shè)備1984-2023年市占發(fā)展趨勢(shì)(圖自：X @Dan Nystedt)
“我們相信市場(chǎng)如今來(lái)到跌勢(shì)的最低點(diǎn)，盡管無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)的確切走勢(shì)，但復(fù)甦正在萌芽。”ASML首席財(cái)務(wù)官Roger Dassen表示，未來(lái)幾年將有大量晶圓廠開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，“所有這些新晶圓廠都需要我們的設(shè)備”。
