2024年3月底，江蘇匯川聯(lián)合動力股份有限公司（簡稱“聯(lián)合動力”）在創(chuàng)業(yè)板的IPO審核被中止，原因是其2023年末提交的招股書所附財務(wù)資料已超過6個月有效期。根據(jù)規(guī)定，公司需在3個月內(nèi)補充有效的財務(wù)數(shù)據(jù)，方可恢復(fù)審核流程。
根據(jù)此前提交的招股書信息，聯(lián)合動力由匯川技術(shù)控股，主營新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)（包括電機、電控、電驅(qū)總成）和電源系統(tǒng)（包括OBC、DC/DC等）的研發(fā)與制造，是整車廠的核心動力系統(tǒng)供應(yīng)商。其客戶包括理想汽車、奇瑞汽車、小鵬汽車、小米汽車、長安汽車等。
根據(jù)招股書披露，截至2024年上半年，聯(lián)合動力的電驅(qū)系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入占比超過85%。產(chǎn)能利用率已達93%，處于滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)狀態(tài)。此次IPO的募集資金將重點用于“蘇州新能源一期”和“常州二期”兩個擴產(chǎn)項目，合計新增產(chǎn)能為174萬套電驅(qū)系統(tǒng)和46萬套電源系統(tǒng)。
截至2024年上半年，聯(lián)合動力的應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款合計為68億元，占總負(fù)債比例約為77%。同期，其應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計約為39億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為14億元。
2021年、2022年，聯(lián)合動力的凈虧損額分別達到2.5億元、1.79億元，直至2023年才扭虧為盈至1.86億元。
此次IPO，聯(lián)合動力擬募資48.57億元，投向“新能源汽車核心零部件生產(chǎn)建設(shè)”、“研發(fā)中心建設(shè)及平臺類研發(fā)”以及數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)等項目。IPO募集資金用途中，超過一半擬用于產(chǎn)能擴建，以滿足下游整車廠訂單增長的供貨需求。
聯(lián)合動力當(dāng)前客戶主要是廣汽、理想、小米等整車廠。
2024年H1，聯(lián)合動力主要客戶的整車銷量如下：
理想汽車交付約9.3萬輛，同比增長15.5%；
小鵬汽車銷售約9.4萬輛，同比增長331%；
奇瑞新能源銷量約16.3萬輛，同比增長172%；
長安深藍(lán)銷量約6.8萬輛，同比增長68.9%；
小米汽車銷量約7.3萬輛。
除理想汽車與聯(lián)合動力為單一合作關(guān)系外，其他整車廠基本為多供應(yīng)商體系。
以小米SU7和YU7為例，其電驅(qū)系統(tǒng)由聯(lián)合動力、聯(lián)合電子以及小米自研部門共同供貨。
根據(jù)2024年中財務(wù)數(shù)據(jù)與整車廠訂單情況顯示，聯(lián)合動力目前產(chǎn)能已接近極限，若IPO時間進一步延遲，其產(chǎn)能擴建進度和對下游客戶的響應(yīng)能力將可能受到影響。
