瑞士工業(yè)巨頭ABB正重新評(píng)估其機(jī)器人業(yè)務(wù)的未來(lái)方向。該公司已開始考慮出售其估值超過(guò)35億美元（約合人民幣252億元）的機(jī)器人與離散自動(dòng)化部門，作為原定于2026年完成的分拆上市計(jì)劃的潛在替代方案。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向顯示出ABB在全球經(jīng)濟(jì)不確定性背景下，對(duì)資本配置的靈活性和務(wù)實(shí)態(tài)度。
2024年，ABB機(jī)器人與離散自動(dòng)化部門的收入為32.1億美元，較2023年的36.4億美元下降12%。
ABB早前已宣布，擬將機(jī)器人業(yè)務(wù)作為獨(dú)立公司在瑞士或瑞典上市，向股東分配新公司的股票。這一計(jì)劃由新任首席執(zhí)行官M(fèi)ortenWierod主導(dǎo)，他此前領(lǐng)導(dǎo)ABB電氣化部門，并將公司戰(zhàn)略聚焦于AI熱潮帶動(dòng)下的數(shù)據(jù)中心等高利潤(rùn)領(lǐng)域。然而，分拆方案尚需股東批準(zhǔn)，執(zhí)行過(guò)程復(fù)雜且周期較長(zhǎng)。如今，隨著公司接近選定顧問團(tuán)隊(duì)，有關(guān)出售選項(xiàng)的可能性也被提上議程。
ABB機(jī)器人部門是全球第二大工業(yè)機(jī)器人供應(yīng)商，約占公司機(jī)器人與離散自動(dòng)化業(yè)務(wù)的三分之二。該部門由MarcSegura領(lǐng)導(dǎo)，擁有7,000名員工，在中國(guó)和美國(guó)設(shè)有制造基地。盡管長(zhǎng)期被視為未來(lái)增長(zhǎng)引擎，但其與ABB其他業(yè)務(wù)的協(xié)同效益有限，近年來(lái)也因汽車行業(yè)需求疲軟而增長(zhǎng)乏力。2024年，該部門收入為32.1億美元，較2023年的36.4億美元下滑12%；利潤(rùn)率僅為12.1%，顯著低于ABB整體20.2%的運(yùn)營(yíng)EBITA水平。
作為全球第二大工業(yè)機(jī)器人制造商，ABB機(jī)器人部門近年因汽車行業(yè)需求疲軟而增長(zhǎng)乏力，其12.1%的利潤(rùn)率顯著低于集團(tuán)整體水平。此次拆分旨在通過(guò)聚焦治理與資本配置，釋放業(yè)務(wù)潛力。
有分析預(yù)計(jì)，該業(yè)務(wù)的估值可能高達(dá)50億美元，已吸引多家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)關(guān)注。對(duì)此，ABB公開表態(tài)稱：“執(zhí)行委員會(huì)與董事會(huì)有責(zé)任認(rèn)真評(píng)估所有建議。”同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，公司仍“相信分拆是提升各自業(yè)務(wù)客戶價(jià)值創(chuàng)造力的最佳路徑”。這一立場(chǎng)透露出ABB對(duì)兩種路徑持開放態(tài)度，將在資本收益與長(zhǎng)期戰(zhàn)略價(jià)值之間尋求平衡。
ABBCEOMortenWierod稱，機(jī)器人業(yè)務(wù)與ABB其他部門“協(xié)同效應(yīng)有限”，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)將使其更直接對(duì)標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：“分拆將優(yōu)化兩家公司的客戶價(jià)值創(chuàng)造能力，吸引人才，并通過(guò)更專注的治理和資本配置實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。”
如果最終選擇出售，該交易不僅可為ABB帶來(lái)一次性資金回籠，還將釋放資源，進(jìn)一步投資于電氣化、過(guò)程自動(dòng)化等表現(xiàn)強(qiáng)勁的核心業(yè)務(wù)。根據(jù)最新財(cái)報(bào)，ABB第一季度自由現(xiàn)金流達(dá)6.52億美元，電氣化訂單創(chuàng)下44億美元新高，過(guò)程自動(dòng)化訂單同比增長(zhǎng)23%，ROCE提升至23%。
相較之下，若堅(jiān)持原定分拆方案，也有助于為機(jī)器人業(yè)務(wù)建立獨(dú)立治理結(jié)構(gòu)，提升其資本市場(chǎng)定價(jià)能力。無(wú)論選擇哪一方案，ABB此舉皆標(biāo)志著其在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中更加強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)效率與價(jià)值釋放，以適應(yīng)復(fù)雜多變的全球工業(yè)環(huán)境。
