在中國市場需求疲軟、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，新思科技卻交出了一份亮眼的成績單——2025財(cái)年第二季度，該公司實(shí)現(xiàn)收入16.04億美元，同比增長10%，超出指引中值；非GAAP每股收益達(dá)3.67美元，同樣超預(yù)期。盡管中國市場面臨下滑，新思科技依舊重申全年?duì)I收和利潤率指引，顯示出其業(yè)務(wù)韌性與全球布局能力。
積壓訂單達(dá)580億，AI與IP板塊強(qiáng)勁
在市場普遍擔(dān)憂中國疲軟需求之際，新思科技卻展現(xiàn)出穩(wěn)健增長。公司總營收同比上漲10%，其中Design IP板塊收入達(dá)4.82億美元，同比增長21%；Design Automation板塊收入11.2億美元，同比增長6%。CEO Sassine Ghazi表示：“AI、軟件定義系統(tǒng)以及芯片無處不在的趨勢正在加速推進(jìn)客戶的設(shè)計(jì)復(fù)雜度、計(jì)算性能和能耗挑戰(zhàn)，而我們正是應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的首選伙伴。”
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢頭。公司目前在手訂單積壓金額高達(dá)81億美元（約合人民幣580億元），環(huán)比增長4億美元。CFO Shelagh Glaser指出，“我們對業(yè)務(wù)的健康需求保持信心，并更新了全年每股收益和自由現(xiàn)金流預(yù)期以反映Q2表現(xiàn)和債券發(fā)行影響。”
中國疲軟，但全球訂單撐起基本盤
面對中國市場下行壓力，Ghazi坦言：“非AI終端市場需求依舊低迷，中國市場預(yù)計(jì)將同比下滑。”但他強(qiáng)調(diào)，中國以外的強(qiáng)勁需求成功抵消了這一影響，公司仍然維持全年?duì)I收和利潤指引不變。他特別提到，在AI芯片設(shè)計(jì)方面，公司已與一家領(lǐng)先的高性能計(jì)算（HPC）AI芯片制造商展開多項(xiàng)量產(chǎn)部署，其中包括“我們認(rèn)為目前全球最復(fù)雜的3D異構(gòu)集成設(shè)計(jì)，涉及超過40個Chiplet”。
盡管外界對美國BIS出口管制可能變化充滿疑慮，Ghazi強(qiáng)調(diào)，公司不會對地區(qū)營收細(xì)分，但“我們的運(yùn)營模式在全球范圍并無實(shí)質(zhì)變化”。CFO Glaser補(bǔ)充道：“我們正在滿足客戶的全部需求，當(dāng)前的收入結(jié)構(gòu)符合我們預(yù)期。”
Ansys收購再推進(jìn)，中國仍是最大變量
新思科技對AI市場的布局正逐步兌現(xiàn)增長紅利。Ghazi提到，目前公司將AI客戶分為三類：訓(xùn)練類芯片、高性能推理類芯片，以及推理+傳感類邊緣AI芯片，三個方向均存在“非�？捎^的硬件機(jī)會”。此外，公司正在積極推進(jìn)對Ansys的并購進(jìn)程，已獲得除中國以外的所有監(jiān)管批準(zhǔn)，目前正在與中國市場監(jiān)管總局（SAMR）進(jìn)行談判，預(yù)計(jì)將在上半年完成交易。
公司預(yù)計(jì)2025財(cái)年全年?duì)I收將在67.45億至68.05億美元之間，非GAAP營業(yè)利潤率中值達(dá)40%。對于第三季度，公司預(yù)期營收將在17.55億至17.85億美元之間。公司在業(yè)績展望中特別注明，預(yù)期已充分考慮當(dāng)前美國出口管制和對中國市場收入同比下降的預(yù)期。
另外，在財(cái)報(bào)電話會中，分析師普遍圍繞中國業(yè)務(wù)下滑和出口管制進(jìn)行提問。盡管監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)加劇，但管理層態(tài)度穩(wěn)健，自始至終強(qiáng)調(diào)“我們重申全年?duì)I收和利潤指引”，顯示出對全球業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和長期增長動能的信心。
與上一季度相比，分析師對中國市場的擔(dān)憂加深，但管理層的信心沒有動搖。正如Ghazi所言：“我們堅(jiān)定地重復(fù)全年指引的同時，也已經(jīng)充分將中國市場的下滑計(jì)入考慮。”
