從業(yè)績(jī)提升幅度來(lái)看，受益于價(jià)格普漲，有色金屬行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)510億元至520億元，同比增加約59%至62%，盈利規(guī)模在預(yù)增公司中名列榜首。寧波富邦在低基數(shù)背景下預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比最大增幅達(dá)4379%，是本業(yè)績(jī)預(yù)告季的“增幅王”（不包括扭虧公司）。

從業(yè)績(jī)提升覆蓋面來(lái)看，非銀金融、鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)預(yù)增的比例超過(guò)80%。

2025年市場(chǎng)活躍度回升，非銀金融行業(yè)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)的上市公司超過(guò)10家。盡管供需矛盾依舊突出，但鋼鐵行業(yè)上市公司一方面深入實(shí)施降本增效和數(shù)智化改造，另一方面受益于原燃料價(jià)格降幅大于鋼材價(jià)格降幅，行業(yè)盈利水平有效改善。

硬件設(shè)備、半導(dǎo)體、汽車(chē)與零配件三大行業(yè)均有超百家上市公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，且業(yè)績(jī)預(yù)增比例高于A股平均水平，凸顯了新動(dòng)能的支撐帶動(dòng)作用。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)“加速跑”，集成電路制造、半導(dǎo)體器件專(zhuān)用設(shè)備制造等細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。得益于人工智能算力需求的持續(xù)攀升，寒武紀(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)超4倍，凈利潤(rùn)為18.50億元至21.50億元，扭虧為盈。

受益于算力基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模建設(shè)，硬件設(shè)備行業(yè)盈利驟增。工業(yè)富聯(lián)預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超351億元，同比增逾五成。汽車(chē)與零配件行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)既受益于國(guó)際化、新能源化、智能化的大趨勢(shì)，也獲得“以舊換新”等政策支持，相關(guān)上市公司還在智能無(wú)人飛行器、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域積極尋找新機(jī)會(huì)。

國(guó)泰海通策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2025年四季度經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快，新經(jīng)濟(jì)景氣中樞明顯上移，并逐步由AI向出海、資源品、服務(wù)消費(fèi)等領(lǐng)域擴(kuò)散。半導(dǎo)體、汽車(chē)、電力設(shè)備、工程機(jī)械出口增速保持高位，顯示新興市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出口的驅(qū)動(dòng)力高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，這一差距在四季度進(jìn)一步放大。