農(nóng)業(yè)的固定資產(chǎn)投資是亮點(diǎn):今年首兩個(gè)月,農(nóng)林牧漁業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)37.4%,快過(guò)整體平均固定投資同比21.2%的增長(zhǎng)。受益于有利的農(nóng)業(yè)發(fā)展政策,農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備的需求有望在補(bǔ)貼項(xiàng)目的刺激下上升。我們預(yù)測(cè),2013年的總補(bǔ)貼額同比將上升20.9%,從2012年的人民幣215億元上升到人民幣260億元。第一拖拉機(jī),作為領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)機(jī)械制造商將是主要受益者。
建筑活動(dòng)的復(fù)蘇勢(shì)頭保持強(qiáng)勁。基建業(yè)的復(fù)蘇速度符合預(yù)期。今年首兩個(gè)月,道路運(yùn)輸業(yè)的固定資產(chǎn)投資的同比增速?gòu)娜ツ耆甑?.6%上升到22.9%。同時(shí),水利管理業(yè)固定資產(chǎn)投資的同比增速保持在18.3%的高位,去年全年為19.0%。此外,房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資的同比增速也從去年全年的16.2%上升到22.8%。但是,鐵路建設(shè)受到了鐵道部重組的干擾,今年首兩個(gè)月的同比增速?gòu)娜ツ耆甑?.2%下降到2.4%。不過(guò)總體上來(lái)說(shuō),建筑活動(dòng)的復(fù)蘇勢(shì)頭符合預(yù)期,最大的工程機(jī)械制造商中聯(lián)重科將是主要受益者。
煤炭業(yè)的固定資產(chǎn)投資萎縮:今年首兩個(gè)月,煤炭開(kāi)采行業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比下降了4.7%,而去年全年為增長(zhǎng)7.7%。煤炭開(kāi)采業(yè)疲軟的資本開(kāi)支是煤炭機(jī)械制造商如三一國(guó)際(631HK)和鄭煤機(jī)(564HK)的最大挑戰(zhàn)。
風(fēng)險(xiǎn)因素:來(lái)自國(guó)際同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇;信貸和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);有利行業(yè)政策的持續(xù)性。
