從時間窗口上看，7月上旬政策觀察期告一段落。7月上旬，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將相繼披露，政策的觀察期告一段落。對于經(jīng)濟態(tài)勢及政策微調(diào)的動作預(yù)計在經(jīng)濟形勢與政策趨勢趨于明朗化，即便重量級的新型城鎮(zhèn)化方案還來不及出臺，但正向微調(diào)是大概率事件。下一個時間點在10月前后，全方位改革方略將出臺，此時市場的推力演進為持續(xù)的具體政策所推進。

    本期市場熱點，著重介紹機器人行業(yè)。很多企業(yè)已經(jīng)開始使用人工機械來替代傳統(tǒng)的勞動力了，制造業(yè)升級也是機器人發(fā)展的根本動力。行業(yè)內(nèi)預(yù)測未來5年國內(nèi)機器人銷量復(fù)合增速或達到30%，我國機器人市場已成為全球增長最快的市場。去年國內(nèi)機器人安裝量已占到全球安裝量的14.6%，到2015年，中國機器人市場需求總量將達3.5萬臺，占全球銷量比重16.9%，成為世界規(guī)模最大的市場。假設(shè)未來5年我國機器人使用密度達到100臺/萬人的水平，國內(nèi)機器人銷量復(fù)合增速要達到30%。

    從細分標的看：工業(yè)機器人技術(shù)已經(jīng)是個很成熟的技術(shù)了，現(xiàn)在國內(nèi)的問題主要是有關(guān)鍵零部件的供應(yīng)問題，這和整個國家的制造業(yè)基礎(chǔ)有關(guān)，不是單獨一個公司能改變的�，F(xiàn)在國內(nèi)企業(yè)做工業(yè)機器人最大的難處是關(guān)鍵零部件的供應(yīng)，伺服電機、減速機等都要進口，因為采購的批量小，在價格、供貨周期上和外資品牌比沒有優(yōu)勢。要發(fā)展自主工業(yè)機器人企業(yè)，要先解決上游關(guān)鍵零部件的問題。因此，國內(nèi)機器人企業(yè)暫時還是以系統(tǒng)集成商為主，單元產(chǎn)品與外資品牌的差距仍很大，單元產(chǎn)品外購或貼牌，為客戶提供交鑰匙工程。外資品牌則通過與系統(tǒng)集成商合作的形式銷售產(chǎn)品，對集成商有一定的依賴性。從投資策略上講，價值鏈上移的系統(tǒng)集成企業(yè)值得關(guān)注。國內(nèi)市場上市公司包括機器人、博實股份。

    機器人：公司目前有部分單元產(chǎn)品是自制的，雖然占比不高，主要還是關(guān)鍵零部件供應(yīng)的問題。公司現(xiàn)在正積極做這方面的研發(fā)，努力提升自制率。公司在行業(yè)里的優(yōu)勢主要是先發(fā)優(yōu)勢，做的時間長，比別人積累的經(jīng)驗多，技術(shù)儲備多，已經(jīng)形成了品牌影響力。公司工業(yè)機器人和服務(wù)機器人都做。同時，機器人現(xiàn)在主要是做工業(yè)機器人的系統(tǒng)集成，下游領(lǐng)域很廣，多元化跨領(lǐng)域發(fā)展。另外，做系統(tǒng)集成的企業(yè)主要是項目制，最核心的還是人才，公司未來發(fā)展的關(guān)鍵還是人才隊伍的建設(shè)，這點上機器人具備較深的積淀。

    博實股份：博實現(xiàn)在主要是做自動包裝碼成套設(shè)備，客戶主要在石化行業(yè)里，目前是石化行業(yè)里后處理成套設(shè)備絕對的龍頭。從未來的發(fā)展來看，博實會從石化領(lǐng)域里走出來，進入到其他行業(yè)，未來彈性非常大。