需求較好,淡季不淡,光伏價格持續(xù)上漲
由于美國、日本需求較好,根據(jù)PVInsights的報價,光伏產(chǎn)品價格已經(jīng)在繼上周全面上漲之后,本周價格繼續(xù)維持上漲趨勢,且漲幅有所擴大,其中多晶硅價格仍然保持2%的漲幅,單晶硅片電池片價格也出現(xiàn)了上漲,行業(yè)整體趨勢向上。而根據(jù)其他兩家第三方調(diào)研機構EnergyTrend 和Solarzoom的報價,光伏產(chǎn)品價格也維持全面上漲的格局,光伏價格淡季不淡的趨勢非常明顯,根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的情況,由于日本需求馬上啟動,產(chǎn)業(yè)鏈價格向好的趨勢預計將持續(xù)到一季度末結束。
產(chǎn)能進一步收縮需求增長,行業(yè)供需面繼續(xù)向好
而在中國、日本和美國三大市場的共同推動下,我們預測2013年全球光伏新增裝機需求預計在35GW左右,而到了2014年需求將突破40GW,行業(yè)需求增速仍舊保持在20%~30%的水平。而由于光伏企業(yè)大部分是2011年行業(yè)擴張的時候發(fā)展起來的,在行業(yè)牛市時候大量的負債用于擴產(chǎn)產(chǎn)能設備,因此企業(yè)目前負擔較重,無法進一步擴張,因此行業(yè)供給仍然在收縮的通道中,無法擴產(chǎn),在2014年行業(yè)需求向上的通道中,行業(yè)景氣將進一步持續(xù)。
多晶硅價格可能漲幅超預期
由于多晶硅是整個光伏制造環(huán)節(jié)進入壁壘最高的,所以目前全球多晶硅的產(chǎn)能已經(jīng)逐漸集中,掌握在少數(shù)的幾家龍頭企業(yè)的手中。而對于中小企業(yè)來說,由于多晶硅非常明顯的成本梯度,因此只要價格不出現(xiàn)大幅度的回升,如回到25美元/kg 以上,大部分的多晶硅小企業(yè)無法復產(chǎn),其產(chǎn)能將長期處于無效的狀態(tài)。而根據(jù)我們測算,目前全球多晶硅一線廠產(chǎn)能在25-30萬噸左右,對應需求在40-50GW之間,其供給格局絕對在2014年多晶硅的產(chǎn)能無法擴大將維持在穩(wěn)定的水平。而根據(jù)我們之前的預測,明年全球光伏需求將在40GW以上,也就是對于多晶硅產(chǎn)業(yè)來說,供需基本已經(jīng)平衡,或者產(chǎn)能略微過剩。而隨著2014年行業(yè)由悲觀轉向樂觀,產(chǎn)業(yè)就可能存在中間庫存,一個季度的庫存就是10GW 的量,那么多晶硅供需就可能打破平衡的格局,甚至可能會缺貨。而從整個光伏產(chǎn)業(yè)歷史來看,多晶硅價格一季度價格都出現(xiàn)了反彈,主要的原因在于:
原因一:2010-2012年德國四季度搶裝清庫存,2013年中國也出現(xiàn)了搶裝
原因二:四季度面臨年底結算,企業(yè)都會清庫存回流現(xiàn)金而在2013年國內(nèi)搶裝也可能將多晶硅庫存控制在一個非常低的位臵,而2014年一季度全行業(yè)庫存可能仍然在低位,并不一定會會面臨較大的價格壓力,價格仍然有上漲的可能性。
