一個(gè)CEO是華霆?jiǎng)恿EO周鵬，他非常貼心地梳理了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)和陷阱。這三個(gè)投資高管則是北汽產(chǎn)業(yè)投資副總裁陳卓、復(fù)星集團(tuán)高級投資總監(jiān)趙俊豪、青云創(chuàng)投合伙人朱巖。他們會(huì)告訴你，什么樣的新能源汽車投資計(jì)劃書能夠打動(dòng)他們？
把他們聚在一起的是SAE2014新能源汽車國際論壇。9月24日，論壇在上海嘉定舉行。在當(dāng)天下午的“金融、股權(quán)、投資資本與服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)分論壇上，四位高管討論了上述議題。
華霆?jiǎng)恿EO周鵬還曾擔(dān)任過特斯拉研發(fā)總監(jiān)和動(dòng)力系統(tǒng)總工程師。但他這回主要講投資，按新能源汽車的上下游鏈條，機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)何在？首先，材料領(lǐng)域，包括正極、負(fù)極、隔膜、電解液等，某些公司具有壟斷地位，是很好的投資標(biāo)的，但是產(chǎn)值存在天花板。“一家全球第三大或者第四大的磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)，產(chǎn)值不到2億元。如果要靠它投資上市，體量不夠。”
部件領(lǐng)域包括電池單體、BMS（電池管理系統(tǒng)）等生產(chǎn)企業(yè)。從電芯角度，投資者要問：固定資產(chǎn)有多大，投資回報(bào)有多大。周鵬說，“有一家大的電池廠，資產(chǎn)90多個(gè)億，銷售額四五十億，利潤才1億。”
在電池包、電機(jī)、充電機(jī)等組件領(lǐng)域，他認(rèn)為發(fā)展到目前階段，技術(shù)門檻逐步提高，產(chǎn)能規(guī)模也能擴(kuò)大。但是上游是關(guān)鍵組件，下游是主機(jī)廠。“主機(jī)廠想做產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的特別多，因?yàn)橐催@些企業(yè)的上下游關(guān)系一定要處理好，這樣的投資才能有一定的回報(bào)。”
而主機(jī)廠分為三類：傳統(tǒng)主機(jī)廠、漂白主機(jī)廠和山寨主機(jī)廠。他認(rèn)為傳統(tǒng)主機(jī)廠沒有投資價(jià)值，漂白主機(jī)廠（指新近獲得了生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)）則是投資熱點(diǎn)。山寨主機(jī)廠（指尚未取得生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)）則有政策風(fēng)險(xiǎn)。但周鵬也提醒，擁有生產(chǎn)資質(zhì)，并不代表擁有生產(chǎn)能力，投資者也應(yīng)該有合理的預(yù)期。
在渠道、服務(wù)領(lǐng)域，出現(xiàn)了投資熱點(diǎn)——充電網(wǎng)絡(luò)。“國網(wǎng)的退出讓市場出現(xiàn)，另外充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)如今已經(jīng)可以算過賬來。”周鵬認(rèn)為，投資的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)該有兩個(gè)，首先是模式的可復(fù)制性不好，“你搞得定某一個(gè)地方政府，不一定能搞定另一個(gè)地方政府。”另外，他認(rèn)為大型國企虎視眈眈，投資充換電設(shè)施，要想好退出渠道。
周鵬最后說，新能源汽車的鏈條很長，投資機(jī)會(huì)很多。關(guān)鍵是六個(gè)字：“有信心，有耐心。”
青云創(chuàng)投合伙人朱巖提出，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)上游，可以圍繞電池密度提升和充電速度尋找標(biāo)的。比如正極材料創(chuàng)新的項(xiàng)目（“比如說松下的NCA三元正極材料，國內(nèi)還沒有企業(yè)能做的”）；負(fù)極材料如果能提高充電速度，又不至于損失能量密度或者損失不多的話，是不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。在電機(jī)和動(dòng)力總成領(lǐng)域，則從電機(jī)拓展到整個(gè)駕駛體驗(yàn)提升的項(xiàng)目和創(chuàng)新。下游則要有跨界的應(yīng)用，能夠提升消費(fèi)者體驗(yàn)。他還看好汽車輕量化材料市場，但認(rèn)為該領(lǐng)域的投資周期較長。
青云創(chuàng)投投資了電池管理系統(tǒng)提供商深圳安普特，以及美商源捷即美國電動(dòng)汽車動(dòng)力系統(tǒng)提供商Atieva公司。Atieva2014年又新增了北汽和樂視的投資。
復(fù)星集團(tuán)高級投資總監(jiān)趙俊豪則特別關(guān)注新能源汽車的服務(wù)領(lǐng)域，充電設(shè)施的建設(shè)好比此前的加油站，企業(yè)有機(jī)會(huì)“未來做到比中石油還大”。另外，他還指出，應(yīng)該利用現(xiàn)代化的手段、服務(wù)體系，利用租賃、交換等手段，解決電動(dòng)汽車長途出行的需求�？傮w而言，他看好與傳統(tǒng)汽車結(jié)合比較緊的投資項(xiàng)目，并且“已經(jīng)開始投了”。
