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中國北車:全球軌道交通裝備龍頭

已有86053次閱讀2014-10-09標簽:中國北車 全球軌道交通裝備 龍頭
  全球軌道交通市場向好:中國鐵路總公司表示2014年全年建設目標將全面完成,其中,64個新項目的密集開工將是今年鐵路投資的重要亮點。國內(nèi)鐵路市場還面臨著多重積累因素,包括高鐵客流快速增長使動車組需求預期向上修正、各地積極推動城際鐵路建設、鐵路產(chǎn)業(yè)基金等投融資改革措施正在落定等。在主要經(jīng)濟體增長乏力的背景下,全球軌道交通裝備市場在2013年突破了1,600億歐元,并不斷創(chuàng)出新高。
 
  連續(xù)三年榮登行業(yè)榜首:根據(jù)SCI Verkehr 公司發(fā)布的榜單,中國北車連續(xù)三年位居全球軌道交通裝備行業(yè)世界冠軍,2013年新造機車車輛收入超過80億歐元。在充分享受行業(yè)景氣的同時,公司積極通過核心技術突破拓展市場、通過關鍵部件自制率提升降低成本,盈利能力不斷增強。而隨著城市軌道交通市場發(fā)展、國內(nèi)鐵路投資主體多元化,以及海外市場拓展、非軌道交通市場拓展等,公司不斷降低對單一客戶和單一市場的依賴度, 其增長持續(xù)性具有越來越堅實的基礎。
 
盈利預測和投資建議:我們預測公司2014-2016年分別實現(xiàn)營業(yè)收入113,003、130,288、148,569百萬元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為6,135、7,621和9,473百萬元,EPS 分別為0.500、0.622和0.773元�;谌蜍壍澜煌ㄊ袌鱿蚝�,公司綜合實力突出,通過核心部件自制化持續(xù)提升利潤率,結合業(yè)績情況和可比公司估值,我們繼續(xù)給予公司“買入”投資評級, 合理價值為7.01元,相當于2014年的14倍PE 估值。 
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