據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀，12月PPI環(huán)比降幅比11月份擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比降幅比11月份擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比下降主要是受國際油價(jià)連續(xù)大幅度下跌的影響。從影響程度看，成品油、石油和天然氣、化學(xué)原料和制品分別影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約0.2、0.1、0.1個(gè)百分點(diǎn)，三者合計(jì)影響約0.4個(gè)百分點(diǎn)，占總降幅的67%左右。在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，7個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲，4個(gè)行業(yè)持平，19個(gè)行業(yè)下降。電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)、水的生產(chǎn)和供應(yīng)、煙草制品等行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比上漲；石油和天然氣開采、石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品等行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比下降。
PPI環(huán)比、同比持續(xù)走低首先會(huì)影響到工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營利潤。2014年11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額6761.2億元，同比下降4.2%，降幅比10月份擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士解讀，11月份工業(yè)利潤降幅有所擴(kuò)大的主要原因之一是價(jià)格降幅擴(kuò)大使盈利空間進(jìn)一步縮小。他說，工業(yè)品出廠價(jià)格、原材料購進(jìn)價(jià)格雙雙持續(xù)走低，特別是煤炭、原油等上游基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格回落到近年來低位，對工業(yè)利潤下滑的影響十分顯著。主要采礦和原材料行業(yè)利潤下降明顯。11月份，煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)五個(gè)行業(yè)合計(jì)減少利潤402.3億元，而全部規(guī)模以上工業(yè)利潤減少額為293億元。
今年8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增速2年來首次出現(xiàn)負(fù)增長，9月勉強(qiáng)轉(zhuǎn)正，但是到了10月再次收縮，11月降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所副研究員原磊認(rèn)為，未來一段時(shí)間內(nèi)，工業(yè)企業(yè)的利潤增長都將面臨壓力。據(jù)他分析，原因有四：一是勞動(dòng)力成本、資金成本繼續(xù)上升不可避免；二是未體現(xiàn)在國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)范圍之內(nèi)的中小企業(yè)經(jīng)營狀況比規(guī)模以上企業(yè)更為困難；三是現(xiàn)在部分工業(yè)行業(yè)庫存很高，尤其是在商業(yè)流通環(huán)節(jié)，消化這些庫存需要時(shí)間，會(huì)對企業(yè)經(jīng)營造成壓力；四是房地產(chǎn)行業(yè)投資將繼續(xù)低迷，與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在短期之內(nèi)難以回升。
工業(yè)生產(chǎn)情況同樣不好。2014年11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長7.2%，比10月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)僅高于8月份的次低點(diǎn)。中國宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員楊才勇對記者表示，工業(yè)增長率不斷走低的原因，是由于生產(chǎn)過剩在不斷壓低市場價(jià)格，從而吞噬了企業(yè)利潤，使企業(yè)沒有增產(chǎn)積極性。產(chǎn)能利用率低，是產(chǎn)能過剩的直接體現(xiàn)。歐美國家一般認(rèn)為，產(chǎn)能利用率在79%至83%區(qū)間屬于產(chǎn)需合理配比。在此前全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)舉行的座談會(huì)上，國家統(tǒng)計(jì)局副局長謝鴻光介紹說，2014年三季度，我國產(chǎn)能利用率為78.7%，與上季度持平，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，處于近4年來的較低水平。而據(jù)國研中心下屬機(jī)構(gòu)2013年的調(diào)查，全國的工業(yè)設(shè)備平均利用率已連續(xù)三年低于75%。化解產(chǎn)能過剩將是中國經(jīng)濟(jì)未來面臨的重要問題。
實(shí)際上，工業(yè)面臨的困局已經(jīng)成為2015年經(jīng)濟(jì)的主要下行壓力之一。中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長黃群慧對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前，工業(yè)經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)增速換檔期、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期疊加”影響之下。進(jìn)入2015年以后，這些影響會(huì)更加集中的表現(xiàn)出來，一是工業(yè)經(jīng)濟(jì)將加速換擋，2015年工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長將面臨著傳統(tǒng)動(dòng)力減弱的壓力，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)的支持能力還有待進(jìn)一步提升。二是“以改革促調(diào)整”將進(jìn)入關(guān)鍵期，價(jià)格改革、混合所有制改革、金融改革、財(cái)稅體制改革等各方面改革措施可能會(huì)密集推出和實(shí)施三是前期刺激政策有待進(jìn)一步消化，地方債風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)等需要高度戒備。
中國金融四十人論壇內(nèi)部課題評審認(rèn)為，金融危機(jī)后形成的產(chǎn)能過剩，帶有突出的“中國式”特征，其風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸顯現(xiàn)。產(chǎn)能過剩的局面不利于我國經(jīng)濟(jì)增速的回升，產(chǎn)能過剩行業(yè)資金鏈斷裂也可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友甚至認(rèn)為，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去杠桿之下的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為2015年中國經(jīng)濟(jì)面臨的三重險(xiǎn)灘之一。
