在機(jī)殼、連接器、天線、電聲器件、觸屏等眾多外圍零組件領(lǐng)域已取得一定市場(chǎng)地位的前提下，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)開始了新一輪的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一步步由整機(jī)組裝走向外圍零配件，并最終進(jìn)入到壁壘最高的核心芯片環(huán)節(jié)。6月份《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》出臺(tái)，10月份半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶持基金正式掛牌，行業(yè)內(nèi)整合并購(gòu)如火如荼。在國(guó)家政策扶持及整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈逐漸由臺(tái)韓向大陸轉(zhuǎn)移的背景下，我們持續(xù)看好國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來5~10年的投資機(jī)會(huì)，推薦重點(diǎn)關(guān)注IC設(shè)計(jì)與封裝測(cè)試子行業(yè)。
物聯(lián)網(wǎng)：下個(gè)風(fēng)口機(jī)會(huì)大
隨著智能手機(jī)滲透率超過六成，行業(yè)逐步走向成熟，增速開始放緩，物聯(lián)網(wǎng)有望接力智能手機(jī)，成為電子行業(yè)的下一個(gè)風(fēng)口。美、歐、日、韓等國(guó)均將物聯(lián)網(wǎng)上升為國(guó)家戰(zhàn)略，蘋果、谷歌、IBM等國(guó)際巨頭也都紛紛布局智能設(shè)備、智慧城市等物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分市場(chǎng)。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，到2020年預(yù)計(jì)將有300億設(shè)備接入物聯(lián)網(wǎng)，全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將由14年的2656億美元增長(zhǎng)至2020年的3.04萬億美元。我們認(rèn)為，作為物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)的MEMS傳感器、RFID以及MCU控制器將最直接受益行業(yè)大發(fā)展，有望在未來幾年取得快速增長(zhǎng)。
LED:老樹新芽有變化
從行業(yè)屬性上講，LED屬于典型的下游帶動(dòng)上游的行業(yè)，通過下游不斷的應(yīng)用創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展。我們觀察LED行業(yè)的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，景觀亮化、LCD背光、室外照明、戶外大屏顯示等應(yīng)用在不同階段成為行業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)來看，上述應(yīng)用市場(chǎng)已然成熟，增速開始放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)期待殺手級(jí)應(yīng)用來驅(qū)動(dòng)新一輪的發(fā)展。我們認(rèn)為，室內(nèi)照明（商用照明、家居照明）、小間距顯示有望逐步普及，成為主導(dǎo)LED行業(yè)下一個(gè)景氣周期的主要驅(qū)動(dòng)力。
給予電子行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)
投資標(biāo)的：1）半導(dǎo)體領(lǐng)域，建議重點(diǎn)關(guān)注具備先進(jìn)封裝制程及能夠和國(guó)際大客戶綁定的廠商：華天科技（13.46,0.120,0.90%）、晶方科技（41.62,0.500,1.22%）、長(zhǎng)電科技（13.61,0.540,4.13%）。
2）物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，我們看好具備氣體傳感器核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)型公司：漢威電子（28.23,0.230,0.82%）；RFID領(lǐng)域龍頭之一的中瑞思創(chuàng)（20.19,0.530,2.70%）；以及MCU控制器領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)：中穎電子（13.64,0.340,2.56%）。
3）LED領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注上游芯片環(huán)節(jié)黑馬：澳洋順昌（11.49,0.290,2.59%）；照明領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)：陽(yáng)光照明（9.45,0.020,0.21%）、萬潤(rùn)科技（13.60,0.000,0.00%）；以及小間距顯示新貴：洲明科技（14.40,0.060,0.42%）。
