投融資與并購成熱點

　　軟件企業(yè)實行并購，不僅僅是為了業(yè)務擴張，獲得更多的營業(yè)收入，更重要的是通過整合新業(yè)務來提升和完善自身的核心競爭力。隨著軟件技術(shù)的不斷升級和用戶的需求日益?zhèn)�性化，軟件服務的技術(shù)水平要求也日益提升。新興產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)將使原有的產(chǎn)業(yè)邊界逐漸褪去，各類軟件技術(shù)、業(yè)務服務和信息技術(shù)之間將加快整合，以縱橫并購的模式進行產(chǎn)業(yè)整合將成為軟件企業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

　　在日前舉行的“2011中國軟件投融資高峰論壇”上，賽迪顧問股份有限公司和北京賽迪創(chuàng)新投資顧問有限公司聯(lián)合發(fā)布的《中國軟件產(chǎn)業(yè)投融資與并購戰(zhàn)略研究(2011)》指出，我國軟件投融資與并購領(lǐng)域呈現(xiàn)三個特點：一是軟件產(chǎn)業(yè)快速增長，業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整加速；二是軟件企業(yè)私募股權(quán)融資和并購交易活躍，其中行業(yè)應用、管理軟件和游戲軟件成為股權(quán)融資與并購的熱門領(lǐng)域；三是創(chuàng)業(yè)板、新三板為軟件企業(yè)開啟了新的資本運作平臺，軟件企業(yè)首次公開募股(IPO)規(guī)模迅速增長。據(jù)統(tǒng)計，2010年至2011年10月，共有52家軟件企業(yè)實現(xiàn)IPO，融資金額超過340多億元。

　　哪些軟件企業(yè)會成為未來的并購熱點？北京賽迪創(chuàng)新投資顧問股份有限公司總裁張濤表示：“有三類軟件企業(yè)將會是未來并購的熱點：第一類是規(guī)模不大但具有一些獨特業(yè)務特色和核心技術(shù)能力的企業(yè)，第二類是具有獨特研發(fā)能力的基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域的企業(yè)，第三類是有客戶資源即相應應用對象的軟件企業(yè)。”

　　“軟件無處不在，它為各個領(lǐng)域的各個部分提供動力、養(yǎng)分和能量。”在張濤看來，如果說物聯(lián)網(wǎng)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的神經(jīng)系統(tǒng)，那么軟件就如同是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的血液。正是因為軟件如此至關(guān)重要，《進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》對軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資政策等進行了進一步的補充和完善，明確鼓勵和支持軟件企業(yè)加強產(chǎn)業(yè)資源整合，積極支持引導軟件企業(yè)為實現(xiàn)資源整合和做大做強進行的跨地區(qū)重組并購。同時，國家將拓寬軟件產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資、債權(quán)融資等直接融資渠道，建立貸款風險補償機制，促進軟件企業(yè)增資擴建和技術(shù)創(chuàng)新，促使軟件企業(yè)與資本市場加速結(jié)合，使軟件產(chǎn)業(yè)通過投融資方式與資本市場實現(xiàn)共贏。

　 產(chǎn)融結(jié)合實現(xiàn)跨越式發(fā)展

　　相關(guān)鼓勵政策的出臺給軟件產(chǎn)業(yè)帶來了發(fā)展的大好機遇，在此背景下，地方政府如何支持本地軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展？張濤提出了三條建議：第一，進行前瞻性布局。地方政府應該前瞻性地結(jié)合本地的特點，結(jié)合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新的發(fā)展方向，進一步延展、彌補和強化產(chǎn)業(yè)鏈。他特別強調(diào)：“地方政府不能只盯著招商，應該支持已入駐軟件園區(qū)的企業(yè)發(fā)展。”第二，為資本投資打造良性的投資環(huán)境。第三，創(chuàng)新資本融資方式，打造創(chuàng)新投融資平臺。要削減融資成本，降低融資風險，就要打造投融資服務平臺，對于軟件產(chǎn)業(yè)來說，這一點非常重要。

　　張濤同時表示，對于軟件企業(yè)而言，創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的必要條件，軟件作為信息技術(shù)密集型行業(yè)，必須加大對研發(fā)技術(shù)的投入，短期內(nèi)取得技術(shù)領(lǐng)先的軟件產(chǎn)品。企業(yè)提升軟件技術(shù)可以通過兩個渠道，一是注重產(chǎn)學研結(jié)合的開發(fā)模式，通過自有技術(shù)積累完成技術(shù)升級；二是通過資本運作模式，以并購為手段迅速取得研發(fā)能力和研發(fā)成果。目前，資金成為軟件企業(yè)成長的壁壘之一，軟件企業(yè)應積極創(chuàng)新資本運作方式，通過無形資產(chǎn)抵押、中小企業(yè)集合債、融資租賃、新三板、政府基金等創(chuàng)新的資本運作方式，產(chǎn)融結(jié)合實現(xiàn)軟件企業(yè)跨越式發(fā)展。