高空作業(yè)平臺(tái)“機(jī)器換人”后的經(jīng)濟(jì)性和安全性優(yōu)勢(shì)突出。從經(jīng)濟(jì)性來看,目前平臺(tái)日租金已經(jīng)與人工日薪相當(dāng),一臺(tái)作業(yè)平臺(tái)一般可以代替2-3名工人,平均計(jì)算下來施工企業(yè)人力成本可以節(jié)省40%。從安全性來看,作為墜落事故最突出的高空作業(yè)領(lǐng)域,設(shè)備的安全性顯得尤為重要。隨著用工問題不斷嚴(yán)峻,人工成本不斷攀升,高空作業(yè)設(shè)備的優(yōu)勢(shì)正逐漸凸顯出來,施工方出于經(jīng)濟(jì)性、安全性和美觀性考慮將逐漸使用高空作業(yè)平臺(tái)來代替腳手架。
行業(yè)高成長(zhǎng)空間可期。一方面,目前國(guó)內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)保有量和國(guó)外成熟市場(chǎng)還有很大差距。美國(guó)保有量約52萬輛,而國(guó)內(nèi)僅有約2萬輛。相對(duì)于歐美市場(chǎng),國(guó)內(nèi)高空作業(yè)設(shè)備市場(chǎng)處于起步階段,滲透空間巨大。另一方面,國(guó)內(nèi)蓬勃發(fā)展的租賃行業(yè)也將帶動(dòng)高空作業(yè)平臺(tái)需求的釋放。
投資建議:浙江鼎力在高空作業(yè)平臺(tái)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨爆發(fā),國(guó)外需求穩(wěn)定持續(xù),今明年新廠投產(chǎn)將帶來產(chǎn)能釋放。我們預(yù)測(cè)公司2015-2017年?duì)I業(yè)收入為492、660和867百萬元,EPS分別為0.83、1.08和1.31元。結(jié)合業(yè)績(jī)和估值情況,給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)租賃業(yè)發(fā)展低于預(yù)期;海外經(jīng)濟(jì)萎靡需求持續(xù)放緩;工程機(jī)械廠商進(jìn)入加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度。
