2011年我國(guó)機(jī)床行業(yè)延續(xù)了2010年的高速增長(zhǎng)，但增速?gòu)南掳肽觊_(kāi)始呈現(xiàn)出緩慢回落的態(tài)勢(shì)。1～12月機(jī)床工具行業(yè)累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值6606.5億元，同比增長(zhǎng)32.1%；產(chǎn)品銷(xiāo)售產(chǎn)值6424.9億元，同比增長(zhǎng) 31.1%；產(chǎn)品銷(xiāo)售率達(dá)到97.3%，比上年同期降低0.8個(gè)百分點(diǎn)。但2012年第一季度出現(xiàn)回落情況，日前，我們參觀(guān)了南京數(shù)控機(jī)床展，調(diào)研了齊重?cái)?shù)控、秦川發(fā)展、昆明機(jī)床、沈陽(yáng)機(jī)床、星火機(jī)床、武漢重型、日發(fā)數(shù)碼、亞威股份這些重型、中大型、偏中小型精密機(jī)床和全覆蓋型機(jī)床生產(chǎn)商。根據(jù)調(diào)研結(jié)果，我們判斷2012年國(guó)內(nèi)機(jī)床需求前低后高。

　　根據(jù)調(diào)研情況，2012年一季度國(guó)產(chǎn)機(jī)床訂單同比下滑20%～30%。但是，大部分生產(chǎn)商表示2012年一季度比2011年四季度的銷(xiāo)售情況略好，并認(rèn)為今年后續(xù)季度將出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。有一定技術(shù)底蘊(yùn)、產(chǎn)品精密度較高、產(chǎn)品信息化推進(jìn)較好的公司對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的需求判斷較為樂(lè)觀(guān)，而產(chǎn)品升級(jí)換代不明顯、精密化程度不夠的企業(yè)對(duì)后市判斷較為悲觀(guān)。

　　我們認(rèn)為伴隨國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，航空航天、汽車(chē)及零配件等高端制造業(yè)對(duì)高端機(jī)床的需求將不斷提升，未來(lái)機(jī)床需求將向精密型、復(fù)合型高端機(jī)床傾斜。

　　投資建議：機(jī)床行業(yè)是周期滯后性產(chǎn)業(yè)，在房地產(chǎn)、工程機(jī)械等大行業(yè)景氣度回升前，機(jī)床行業(yè)難以全面向好，給予“中性”評(píng)級(jí)。投資者需慎重注資。