第二個(gè)特點(diǎn)就是估值比較高。我們知道，股市上軍工行業(yè)股票PE倍數(shù)都普遍比較高。如果我們投資的這家企業(yè)上市了，股票估值高意味著當(dāng)初的私募股權(quán)賣了一個(gè)好價(jià)錢。
第三個(gè)特點(diǎn)就是軍工企業(yè)的現(xiàn)金流很好。我們知道主要的采購(gòu)方是總裝備部或者是總后或是一些比較大的軍工企業(yè)，那么他們背后是有軍費(fèi)支持的，所以他的信譽(yù)也非常良好，是以銷定產(chǎn)的，很少有出現(xiàn)交了貨拿不回來(lái)現(xiàn)金這種欠賬事情。
第四個(gè)特點(diǎn)就是說(shuō)軍工行業(yè)是獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期的。因?yàn)槲覀冞@個(gè)軍工行業(yè)，過去每年軍費(fèi)開支大概都是10%以上，兩位數(shù)的百分比的增長(zhǎng)。那么這個(gè)行業(yè)在擴(kuò)大，同時(shí)國(guó)家的軍工行業(yè)的支持的決心還是很明顯的，所以他不受經(jīng)濟(jì)調(diào)整或者宏觀政策的干擾。
第五個(gè)特點(diǎn)就是可以對(duì)沖戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。我們平時(shí)買其他的一些普通的基金的時(shí)候，都會(huì)碰到一條就是不可抗力，就是所謂的戰(zhàn)爭(zhēng)、地震、海嘯等等這些是不可對(duì)抗的，不可對(duì)沖的，那么軍工行業(yè)的投資是正好可以對(duì)沖這種戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
所以它這五大特點(diǎn)是決定了這個(gè)行業(yè)是一個(gè)非常好的行業(yè)。
主持人：軍工基金是一種特殊的產(chǎn)品，它的作用意義是什么呢？
彭俊明：剛才其實(shí)也基本上談到了一些軍工行業(yè)的特點(diǎn)，那么對(duì)軍工基金來(lái)說(shuō)，基本上就是可以說(shuō)第一個(gè)最大的特點(diǎn)，它可以對(duì)沖戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，就是說(shuō)如果有投資人持有太多的對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)很敏感的、不利的這種資產(chǎn)，比如房地產(chǎn)，那么他需要一種對(duì)沖這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，而軍工基金就是比較好的投資工具，可以來(lái)對(duì)沖這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
第二個(gè)就是軍工基金的收益好。行業(yè)壁壘高使得競(jìng)爭(zhēng)不激烈，現(xiàn)金流好使得基金比較穩(wěn)健，軍工基金從而可以獲得較好的投資收益。隨著國(guó)家不斷強(qiáng)盛，軍工方面的投入會(huì)繼續(xù)加大，其中大飛機(jī)項(xiàng)目、隱形戰(zhàn)機(jī)、北斗導(dǎo)航和航空母艦等項(xiàng)目更受關(guān)注，上下游產(chǎn)業(yè)都能獲得較好的投資利益。
第三個(gè)就是國(guó)家意義。軍工基金可以支持我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、外交、國(guó)防三大硬實(shí)力的提高。近期亞洲的軍費(fèi)開支首次超過歐洲，亞洲掀起了一場(chǎng)軍備競(jìng)賽，中國(guó)的軍工行業(yè)迫切需要大發(fā)展。
