日前，沈陽新松機器人自動化股份有限公司公告稱，公司中標四川、江西兩省電能計量中心自動化倉儲與輸送系統(tǒng)項目，中標金額分別為3830萬元、1297.94萬元，合計5127.94萬元，占2011年度經(jīng)審計營業(yè)總收入6.54%。

　　此次中標符合公司在智能倉儲領域的預期。因今年仍有5-7個省份招標，預計公司該領域全年收入將達3億元。

　　根據(jù)公告，機器人公司為上述項目提供配套的智能倉儲及輸送系統(tǒng)、起重設備、堆垛機等。公司是國內(nèi)唯一可以提供全部自動化表庫和物流系統(tǒng)的公司。包括計量檢定實驗室、檢定流水線、智能倉儲設備、輸送系統(tǒng)、起重設備、堆垛機等，競爭力很強，預計能獲得較大比例的市場份額，即使未來公司不獲得總包訂單，也能通過向總包商提供設備分享收益。

　　值得注意的是，省網(wǎng)計量中心建設是國家電網(wǎng)“三集五大”建設中的一項重要內(nèi)容，在全國范圍內(nèi)進行全面試點推廣，因而公司在電能計量中心智能化表庫和物流輸送系統(tǒng)方向上有良好的發(fā)展前景和廣闊的市場空間。

　　沈陽新松機器人將能延續(xù)在電表智能倉儲系統(tǒng)的強勢地位。目前全國已招標的北京、天津、山東、浙江、青海、河北、四川、山西等省市中，80%以上系統(tǒng)為公司中標，公司在該領域處于絕對優(yōu)勢地位。

　　我們看好公司在智能電表檢定系統(tǒng)領域的發(fā)展。 目前中國共有家庭約4億戶，假設未來5年有50%的家庭安裝智能電表，未來5年市場容量約250億元。電表智能倉儲系統(tǒng)一般占電表總價值10%~15%，即市場容量可達25億-35億元。假設未來公司在該領域保持60%市場占有率，則未來3-5年可受益15億-21億元。

　　投資建議：未來3-5年智能電表的安裝將可維持公司智能倉儲業(yè)務的高增長，維持“強烈推薦”評級。我們預計，公司2012-2014年每股收益分別為0.79元、1.09元與1.45元，未來3年公司凈利增速達40%，維持“強烈推薦”評級。風險方面，關注國內(nèi)機器替代人工進程低于預期以及公司技術未能緊跟市場的風險。