事 件
★根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，1-5月電網(wǎng)投資完成額1003億，同比增長5%。新增220千伏及以上變電設(shè)備容量3957萬千伏安，同比減少823萬千伏安；新增220千伏及以上線路5705千米，同比減少2644千米；
★6月15日，由國電南瑞牽頭承擔(dān)的國家863計劃課題“大規(guī)模風(fēng)電與大容量抽水儲能在電網(wǎng)中的聯(lián)合優(yōu)化技術(shù)”正式啟動；該課題旨在突破大規(guī)模間歇式新能源并網(wǎng)運行控制等智能電網(wǎng)分析與運行關(guān)鍵技術(shù)；
★6月19至20日，由中國電科院電力自動化研究所承擔(dān)的華中智能電網(wǎng)調(diào)度技術(shù)支持系統(tǒng)日內(nèi)及實時計劃等應(yīng)用順利通過現(xiàn)場驗收，后續(xù)應(yīng)用功能覆蓋發(fā)電計劃、檢修計劃、并網(wǎng)發(fā)電廠運行及輔助服務(wù)管理等四方面。
評 論
★在4月同比下滑后，電網(wǎng)投資5月份出現(xiàn)一定反彈：從數(shù)據(jù)看，電網(wǎng)投資完成額在4月份同比下滑13%（僅為236億元）的情況下，5月份出現(xiàn)了環(huán)比42%和同比22%回升，達(dá)到335億元。
★在主干網(wǎng)建設(shè)完成后，二次設(shè)備投資比例將逐步提升：我們看到1-5月占比較大的一次設(shè)備，如變壓器和輸電線路，出現(xiàn)了17%和32%的負(fù)增長，但是總投資卻保持5%的正增長。由此我們看到了在輸電主干網(wǎng)絡(luò)基本完成建設(shè)后，電網(wǎng)投資方向逐步由一次設(shè)備轉(zhuǎn)向智能化的二次設(shè)備。
★配合“三集五大”戰(zhàn)略提升整體效率，解決新能源并網(wǎng)問題成為了今年智能電網(wǎng)投資的主要動力：
1.“三集五大”是今年國網(wǎng)一號文件提出的戰(zhàn)略重點，反映了國網(wǎng)對提高大電網(wǎng)駕馭能力、加強(qiáng)專業(yè)化、精益化管理的訴求。而調(diào)度、變電、配電環(huán)節(jié)的智能化建設(shè)正是實現(xiàn)這些訴求的關(guān)鍵點。所以我們認(rèn)為調(diào)度系統(tǒng)、智能變電站以及配網(wǎng)自動化環(huán)節(jié)將成為今年智能化建設(shè)的重點環(huán)節(jié)；
2.另一方面解決風(fēng)電消納問題成為了今年發(fā)改委重點推進(jìn)領(lǐng)域。我們可以看到為了推動風(fēng)電消納，打開風(fēng)電進(jìn)一步發(fā)展瓶頸，近期集中推出了一系列政策，其中包括行政性的強(qiáng)制干預(yù)強(qiáng)制風(fēng)電收購、提升可再生能源附加、加大接入建設(shè)補(bǔ)貼力度、落實風(fēng)電接入相關(guān)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等。對電網(wǎng)建設(shè)而言，加大儲能調(diào)峰、風(fēng)電功率預(yù)測建設(shè)、完善跨區(qū)域調(diào)度、并做好風(fēng)電場認(rèn)證成為了支持風(fēng)電接入的主要任務(wù)。
★我們認(rèn)為2012年智能電網(wǎng)將由試點向深度和廣度推進(jìn)（這里深度是指功能數(shù)量，廣度指應(yīng)用范圍）：我們可以看到發(fā)電側(cè)接入的常規(guī)配套基本已經(jīng)完成研發(fā)。除了儲能仍處于試點，無功補(bǔ)償、風(fēng)電功率預(yù)測今年都開始進(jìn)入普及階段；調(diào)度自動化基本已經(jīng)形成體系，未來將進(jìn)入系統(tǒng)整合和功能的完善期；智能變電站經(jīng)歷了去年的試點，今年將進(jìn)入快速建設(shè)期。預(yù)計全年將建成1000座智能變電站；配網(wǎng)自動化不僅會向更多城市推廣，同時會加大對高級功能應(yīng)用如LMS（負(fù)荷管理）、GIS（地理信息系統(tǒng)）的整合；對于用電側(cè)環(huán)節(jié)，在智能電表普及后，信息采集系統(tǒng)也將進(jìn)入集中招標(biāo)期，來支撐分時電價的應(yīng)用和推廣。
投資建議
★從投資的選擇上，我們認(rèn)為在國網(wǎng)仍然處于智能化建設(shè)絕對主導(dǎo)的環(huán)境下，具有絕對技術(shù)和市場優(yōu)勢的國電南瑞仍然是智能電網(wǎng)的首選標(biāo)的。隨著信貸逐步放開，由于資金緊張造成的電網(wǎng)投資放緩的問題將在下半年得到改善。我們判斷國電南瑞的業(yè)績和訂單情況也將逐季向好。
★配網(wǎng)/變電自動化將成為今年智能電網(wǎng)投資增速較快的環(huán)節(jié)。同時在“三集五大”戰(zhàn)略推進(jìn)的過程中也必將形成對電力管理和應(yīng)用軟件的需求。建議可關(guān)注中恒電氣旗下的中恒博瑞公司在電力應(yīng)用軟件上市場拓展。
★在我們一直推薦的風(fēng)電接入方向上，建議繼續(xù)關(guān)注風(fēng)電場改造的進(jìn)程中對SVG、風(fēng)電功率預(yù)測等設(shè)備產(chǎn)生的需求拉動。同時建議關(guān)注風(fēng)電利用小時數(shù)提升對風(fēng)電運營企業(yè)帶來的凈利潤的改善。標(biāo)的上重點可關(guān)注思源電氣以及港股的風(fēng)電運營商龍源電力。
智能化將成為電網(wǎng)投資的主要方向
★經(jīng)歷了2009-2010年的大輸電投資，目前中國電網(wǎng)的主網(wǎng)架構(gòu)建設(shè)基本已經(jīng)完成。后續(xù)建設(shè)主要方向是建設(shè)堅強(qiáng)智能電網(wǎng)-即通過提升電網(wǎng)的整體智能化來增強(qiáng)電網(wǎng)的安全性、穩(wěn)定性和可靠性。
1.智能電網(wǎng)核心本質(zhì)是通過把信息化、通信、計算機(jī)控制等技術(shù)和輸、配電基礎(chǔ)技術(shù)高度結(jié)合，通過對電力系統(tǒng)的信息流判斷來實現(xiàn)對電力流控制的目的。所以作為實現(xiàn)對電力流控制的二次設(shè)備將是智能電網(wǎng)的核心環(huán)節(jié)。同時為了加大消納可再生能源接入的二次設(shè)備將承擔(dān)實現(xiàn)電網(wǎng)無縫柔性連接的角色。
★從今年智能化的投資方向來看，配網(wǎng)自動化、智能變電、風(fēng)電接入是二次設(shè)備需求增長較快的環(huán)節(jié)。
1.配網(wǎng)自動化推向全面建設(shè)：目前配網(wǎng)自動化第三批試點已經(jīng)展開，其中包括蘇州、濟(jì)南、沈陽、長春、哈爾濱、拉薩、烏魯木齊、南昌均進(jìn)入招標(biāo)準(zhǔn)備。南方電網(wǎng)在廣東、深圳試點后，將進(jìn)一步擴(kuò)大試點范圍，2010年后陸續(xù)在貴陽、南寧、海口、昆明等城市開始布局試點。我們認(rèn)為往后來看，配網(wǎng)自動化將向更深層次的廣度和深度方向延伸。廣度而言，主要會在更多的城市和地區(qū)進(jìn)行配網(wǎng)自動化建設(shè)。從深度來看，之前的試點城市將逐步進(jìn)行升級以及功能增強(qiáng)，其中集成的高級管理功能包括LMS（負(fù)荷管理）、GIS（地理信息系統(tǒng)）等都將逐步得到推廣。
2.智能變電站試點逐步鋪開：2011年國家電網(wǎng)發(fā)布了《國家電網(wǎng)公司2011年新建變電站設(shè)計補(bǔ)充規(guī)定》，要求從今年起所有交流110（66）千伏及以上變電站新建工程均按智能變電站標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計。同時國家電網(wǎng)基建部發(fā)布了《智能變電站優(yōu)化集成設(shè)計建設(shè)指導(dǎo)意見》，明確了智能變電站屬性定位、技術(shù)路線、建設(shè)要求，突出了優(yōu)化資源配置、信息共享、功能整合、設(shè)備集成、技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)備創(chuàng)新等要求。
3.接入問題是風(fēng)電消納的主要瓶頸，也是造成整機(jī)行業(yè)天花板的重要原因。由于接入投入不足造成在風(fēng)電出力高峰時段棄風(fēng)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，去年各省平均利用小時數(shù)僅為1920小時，相比風(fēng)電場設(shè)計利用小時為2100-2200，棄風(fēng)比例達(dá)到10%。為了推動風(fēng)電消納，打開風(fēng)電進(jìn)一步發(fā)展瓶頸，近期以發(fā)改委為主導(dǎo)推出了一系列風(fēng)電接入政策。其中不僅包括加強(qiáng)風(fēng)電接入、提升利用小時的相關(guān)政策，還包括風(fēng)電接入相關(guān)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。
（來源：國金證券輸配電及控制行業(yè)首席分析師 邢志剛）
