合康變頻：高性能進(jìn)入收獲期 中低壓值得期待
日期:2011-11-23 14:10
品牌前3 名。
盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們維持公司2011-2012 年業(yè)績(jī)分別為0.64、0.88元（考慮到當(dāng)年軟件增值稅退稅），對(duì)應(yīng)目前市盈率為31、22 倍，考慮到變頻器行業(yè)正處于景氣周期、高性能變頻器進(jìn)入業(yè)績(jī)收獲期以及公司積極推進(jìn)低壓變頻器策略，公司明年業(yè)績(jī)有超預(yù)期的可能性，維持公司增持的投資評(píng)級(jí)。
投資風(fēng)險(xiǎn)。高壓變頻器行業(yè)下游客戶多為電力、采掘、石油石化、冶金、水泥等重工業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣可能會(huì)影響其采購(gòu)意愿；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降、毛利率下滑；高性能變頻器推廣不如預(yù)期；低壓變頻器市場(chǎng)拓展低于
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