三豐智能：收入快速增長(zhǎng),毛利率略有提升
盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí):我們預(yù)計(jì)公司2012年-2014年每股收益分別為1.18元、1.50元和1.81元,按照最新收盤(pán)價(jià)22.92元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率水平分別為19倍、15倍和13倍,首次給予公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。
天奇股份：做強(qiáng)做專物流輸送裝備業(yè)務(wù)
汽車物流輸送設(shè)備業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定:2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.19億元,同比增長(zhǎng)11.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.49億元,同比增長(zhǎng)31.69%;每股收益0.22元。其中,汽車物流輸送設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入9.44億元,同比增長(zhǎng)9.56%,保持相對(duì)穩(wěn)定,2012年公司本部共簽合同訂單11.02億元;自動(dòng)化分揀和儲(chǔ)運(yùn)系統(tǒng)收入增長(zhǎng)較快,同比上年增長(zhǎng)了68.78%,雖然目前基數(shù)較小,但自動(dòng)化倉(cāng)儲(chǔ)未來(lái)發(fā)展空間較大,也是公司將來(lái)發(fā)展重點(diǎn)之;風(fēng)電零部件復(fù)合材料產(chǎn)品增速亦較快,鑄件及機(jī)加工業(yè)務(wù)拓寬在非風(fēng)電領(lǐng)域的應(yīng)用在一定程度保證其較快增長(zhǎng)。
博實(shí)股份：看產(chǎn)能釋放,長(zhǎng)期看橫向拓展
專業(yè)的石化化工后處理設(shè)備供應(yīng)商。公司主要從事石化化工后處理成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,并為客戶提供相關(guān)的服務(wù)在合成橡膠后處理成套設(shè)備及FFS全自動(dòng)包裝碼垛成套設(shè)備方面,公司目前是國(guó)際上少數(shù)幾家能夠從頭到尾獨(dú)立完成自主研發(fā)、成套生產(chǎn)和配套服務(wù)的企業(yè)之一。
橫向擴(kuò)展,拓寬市場(chǎng)空間。在公司新產(chǎn)品的儲(chǔ)備中,已有針對(duì)粒堿、化肥、精細(xì)化工、含氣粉料、細(xì)粉料、特殊物料等的粉粒料自動(dòng)包裝新產(chǎn)品和醋酸纖維素新材料擠壓脫水機(jī)、合適多種合成橡膠的膨脹干燥設(shè)備、稀土順丁橡膠后處理設(shè)備等橡膠后處理新產(chǎn)品。由公司開(kāi)發(fā)研制的國(guó)內(nèi)首套3萬(wàn)噸/年稀土順丁橡膠后處理成套設(shè)備在中國(guó)石化北京燕山分公司成功通過(guò)運(yùn)行測(cè)試,標(biāo)志著公司該方面多年的技術(shù)儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品,對(duì)該產(chǎn)品的推廣應(yīng)用,有示范效應(yīng)。
兩翼齊飛,設(shè)備配套服務(wù)。公司為客戶供貨的大量在用設(shè)備,為公司圍繞產(chǎn)品應(yīng)用做大服務(wù)產(chǎn)業(yè)奠定了良好的基礎(chǔ)。從備件供應(yīng)到設(shè)備維修改造、從保運(yùn)服務(wù)到生產(chǎn)操作,可挖掘的潛力很大。產(chǎn)品和服務(wù)是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的雙翼,良好的產(chǎn)品銷售拉動(dòng)了服務(wù)的需求,服務(wù)品質(zhì)的提高又促進(jìn)了產(chǎn)品銷售的增長(zhǎng)。
估值與評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)公司13、14與15年每股收益分別為0.57元、0.69元、0.87元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為33倍、27倍和21倍,給予2013年35~40市盈率,對(duì)應(yīng)均值股價(jià)為21.38元,首次給予“增持”評(píng)級(jí)。
